电力设备需求的超级周期来临，关注电网设备ETF（561380）

5月12日，电网板块表现也相对还可以，电网设备ETF（561380）上涨1.14%。

情绪面来看，业绩期结束，市场对26Q1业绩担忧释放完毕。

国内方面，4月国网披露2026第二批特高压设备招标。此次设备招标交流特高压大线较多，GIS招标量大，是相关公司获得订单的重要批次。2026年以来，特高压前期工作密集推进，前期工作的推进，是核准的重要支撑，预计十五五期间有望实现年均核准3-4条直流和4-5交流。从业绩端来看，虽然一季度整体招标量和金额均有明显提升，但是体现在报表端可能会相对滞后，预计二季度开始有所释放。

海外方面，全球用电需求+能源结构转型导致电力容量逐级放大，带来电力设备需求的超级周期。美国、中东主要系“负荷快速增长+供给端冗余不足+输配电瓶颈严重”三重矛盾叠加；欧洲、印度与东南亚的矛盾集中体现在可调度机组退役与输配电投资不足；非洲则源于系统性基础薄弱、高损耗。

此外，北美AIDC缺电仍在持续演绎。美国当前同时面临用电侧、发电侧、电网侧三重压力：

用电侧：AIDC爆发，电力需求高增。美国未来五年电力负荷增长势头强劲，数据中心为主要贡献，占未来五年负荷增长的54%，预计贡献约90GW新增负荷。

电网侧：电网老旧+容量不足。美国电网基础设施平均工龄已接近其设计寿命上限，且美国电网运营分散，区域互联较差。

发电侧：发电设备供不应求。为加速并网，CSP扫货燃机，发电设备一台难求，各家扩产加快，但增量规模有限。

中国企业核心优势在于：

完善的产业链与成本优势：外资大厂经历2021-2022年需求惨淡时期，大幅缩减了产能，且扩产动作较为谨慎。而国内拥有全球最完备、高效的产业链，产能较为充沛，交付周期也较短，能享受到海外需求的外溢。

领先的技术实力与服务能力：国内企业在特高压、柔性直流等领域已达到全球较为领先水平，并积累了丰富的大型复杂工程经验。同时，国内头部企业也在积极布局和研发固态变压器（SST）等新技术领域，部分企业在北美布局较早形成一定渠道优势，“技术+渠道”双轮驱动强化订单获取能力。

从业绩端来看，GEV、ABB、西门子、施耐德等北美电力电气设备企业的业绩表现亮眼、数据中心订单饱满。国内方面，如果剔除汇兑影响，大部分企业业绩符合预期、北美订单端有明显加速。

综合而言，国内招标持续放量、海外缺电仍在演绎，感兴趣的投资者可关注电网设备ETF（561380），一键覆盖发电、输电、配电及用电环节等全产业链。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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