十年国债ETF国泰（511260）逆势收红，避险情绪升温，债市防御属性凸显

十年国债ETF国泰（511260）场内价格涨幅达0.09%，成交额达26.61亿元，显著高于近期日均水平；同期A股市场整体承压，上证指数下跌0.37%，创业板指微涨0.01%，权益资产波动加剧背景下，利率债工具展现出较强防御属性。

当前债市逻辑正由政策预期转向基本面验证。参考华西宏观报告，30年国债领涨、10年国债活跃券收益率下行至近月新低，保险资金一季度二级市场净买入债券5656亿元，其中超长期地方债占比超六成，反映配置盘对中长端利率资产的坚定偏好。十年国债ETF国泰作为全市场唯一10年期国债ETF，天然承接机构调仓与个人投资者波段操作双重需求。

中信建投在5月6日中期配置建议中指出，中债延续震荡格局，但亦强调“股票+商品”为普林格周期第四阶段核心配置方向，隐含对利率阶段性企稳的判断。结合国泰海通观点，“资本市场改革提速+底部明朗化”有望推动增量资金入市，而利率工具恰是资金建仓前的“安全垫锚点”。

十年国债ETF国泰（511260）跟踪上证10年期国债指数，选取剩余期限7到10年且在上交所挂牌的国债作为样本，久期恒定。从过往表现来看，十年国债ETF国泰（511260）成立以来净值屡创新高，历史业绩持续稳健。根据基金定期报告，截至2025年末，近1年回报率达0.4%，近3年回报率达14.23%，近5年回报率达23.19%，成立至今累计回报率达36.31%。

值得关注的是，十年国债ETF国泰成立以来经历了2018-2025年共计8个完整自然年度，均保持每年正收益，有望成为穿越牛熊周期的资产配置利器。

风险提示：数据来源基金定期报告、Wind，相关业绩经托管行核对，过往表现不代表未来。十年国债ETF成立于2017年8月4日，2017年～2025年净值增长率/业绩比较基准为：-1.55%/-1.01%；7.6%/8.47%；2.49%/4.81%；1.92%/2.09%；5.19%/5.78%；2.52%/2.87%；4.37%/4.83%；9.02%/8.09%；0.40%/-1.34%。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。