摩根大通：新兴市场下半年有望显著反弹｜创业板早参

截至5月11日收盘，市场全天震荡走强，沪指站上4200点，创业板指大涨突破3900点，创业板50ETF（159949）上涨3.68%。前十大重仓股占比 65.86%，其中中际旭创上涨6.11%、东方财富上涨3.86%、新易盛上涨2.18%、宁德时代上涨2.08%、天孚通信上涨1.72%。截止上个交易日数据，该基金25日累计涨幅21.16%，动能强劲。此外，创业板人工智能ETF（159279）上涨2.27%。

近期A股各家公司财报集中披露，其中创业板50指数整体2025归母净利润增速高达21.58%，远超A股平均2.5%水平。创业板50ETF（159949）汇聚创业板中最优质的50家龙头企业，聚焦高科技成长属性的龙头企业，被市场喻为“国产纳指”。该指数基金最新规模223.38亿元，是市场上跟踪创业板相关指数较大的基金之一。

消息面上，摩根大通策略师表示，新兴市场股票有望在今年下半年迎来新一轮显著反弹，继续看好该类资产表现优于发达市场股票。由米斯拉夫・马泰伊卡领衔的策略师团队称，人工智能投资热潮仍在延续；而新兴市场相关标的估值更低、上行潜力更大。团队预判后续美债收益率走低、美元走弱，将利好新兴市场股市。预计伊朗局势趋于稳定，缓解市场对原油供应的担忧。新兴市场当前估值吸引力凸显：相对市盈率较发达市场处于历史极低水平，同时机构低配仓位仍处低位，资金流入节奏正在加快。

中银证券表示，创业板指凭借"确定性景气成长"优势，其超越上证指数的条件已具备，而传统经济的"不确定性弱复苏"在盈利修复斜率平缓背景下处于劣势，创业板指的盈利与估值双击阶段与上证指数的有限博弈空间形成鲜明对比。

西南证券表示，下周全球宏观经济数据密集发布，中国、美国及欧元区通胀与经济指标轮番登场，聚焦全球经济复苏态势与政策走向，市场将密切关注主要经济体的增长动能与通胀压力变化，为后续政策调整提供参考。（声明：以上信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）