CPU重估叙事和存储涨价叙事或将持续，关注科创芯片设计ETF（589260）、半导体设备ETF（159516）

5月11日，芯片板块迎来爆发式上涨，科创芯片设计ETF（589260）涨超7%，半导体设备ETF（159516）、芯片ETF（512760）涨超6%，科创芯片ETF（589100）、集成电路ETF（159546）涨超5%。板块热度呈现全球共振特征，从美股存储巨头到亚太半导体资产，正向反馈效应显著。

来源：WIND

存储芯片方面，全球存储芯片进入超级周期，上周五美股闪迪暴涨16.6%，美光科技大涨15.49%，SK海力士飙升10.97%。核心驱动力在于AI算力基建对HBM3E、DDR5等高带宽存储的指数级需求，叠加传统数据中心补库存，存储巨头产能满载仍供不应求，涨价预期持续强化。

算力芯片方面，随着Agent渗透持续提升配比，CPU依旧有较强弹性。AMD财报超预期彻底点燃CPU重估叙事。市场此前过度聚焦GPU在AI训练端的统治地位，但AMD最新业绩显示，随着大模型推理场景深入，CPU与GPU的协同计算正推动两者配比向1:1收敛，数据中心CPU业务迎来第二增长曲线，相关设计厂商估值空间被打开。GPU方面，全球AI capex持续提升，2026年约为8000亿美元，2027年约为1.13亿美元，持续高速增长。

此外，韩国KOSPI指数盘中最高涨至7816点续创历史新高，早间更因KOSPI200期货暴涨5%触发熔断机制，程序化交易暂停5分钟，反映全球资金对半导体资产的配置已至狂热阶段。

全球宏观方面，外交部官宣特朗普将于5月13日至15日访华，市场对中美在科技关税、供应链管控等领域的预期边际改善，地缘政治风险溢价回落，进一步推升市场风险偏好。

展望后市，宏观层面，地缘政治风险暂缓，叠加全球流动性环境宽松，科技成长风格在未来一段时间内或将仍占主导。板块层面，CPU重估叙事和存储涨价叙事或将持续。但需注意板块自4月以来累计涨幅可观，后续波动率可能显著放大，警惕短期过热后的技术性回调。感兴趣的投资者可持续关注科创芯片设计ETF（589260）、半导体设备ETF（159516）、芯片ETF（512760）、科创芯片ETF（589100）、集成电路ETF（159546）等产品的投资机会。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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