震荡市中把握央国企红利资产配置价值，红利国企ETF国泰（510720）上扬

震荡市中把握央国企红利资产配置价值，4月29日，红利国企ETF国泰（510720）涨近1%。

方正证券指出，红利资产底层更多集中于银行、能源、公用事业、工业等高现金流行业，在风险偏好回落时估值压缩相对有限。红利风格的长期占优，本质上是宏观环境变化与资产特征匹配后的结果：一是全球进入高利率、高贴现环境后，红利“现金流前置、估值久期更短”的优势被放大；二是国内进入弱复苏、低通胀和利率下行阶段后，红利“类债化”特征显著强化；三是地产调整推动ERP中枢上行，市场对低估值、稳分红资产的配置需求持续抬升。红利指数存在较为清晰的日历效应，呈现“年初和春季占优、年中走弱、四季度再修复”的特征，在年初资金再配置、财报与分红预期升温以及市场风险偏好收敛阶段更具相对优势。当前红利投资更优的思路是围绕“主线底仓 + 质量增强 + 低波防御 + 消费补充”进行分层配置，在控制回撤的同时争取更优的长期复利。

红利国企ETF国泰（510720）跟踪的是上国红利指数（000151），该指数选取了具有高分红特征的股票作为成分股，覆盖了多个行业，侧重于稳定收益和价值投资风格，旨在反映市场上注重分红回报的优质企业证券的整体表现。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。