医药三巨头同日亮剑！药明康德营收首破百亿，沃森生物净利暴增超40倍

截至4月28日11时30分，A股市场震荡走弱。CRO概念走强，生物医药ETF（159508）上涨2.92%。截至上个交易日数据，该基金25日累计涨幅9.58%，动能强劲。成分股方面，药明康德、凯莱英涨停、沃森生物涨超7%。与此同时，医药ETF（512120）场内价格现涨2.46%，港股通生物科技ETF（159102）场内价格现涨1.25%。

消息面上，2026年4月28日，国内CXO（医药研发生产外包）与生物医药领域的三家龙头企业——药明康德、凯莱英、沃森生物同日发布了2026年第一季度财务报告。

作为行业龙头，药明康德交出了一份亮眼的成绩单，营收首破百亿大关，在手订单近600亿。

报告期内，公司实现营业收入124.36亿元，同比增长28.81%，一季度营收首次突破百亿元大关。归属于上市公司股东的净利润为46.52亿元，同比增长26.68%；扣除非经常性损益后的净利润达42.76亿元，同比大幅增长83.56%，显示主营业务盈利能力显著提升。

分业务看，化学业务是增长核心驱动力，实现收入106.2亿元，同比增长43.7%。其中，小分子D&M业务收入达69.3亿元，同比大增80.1%。截至报告期末，公司持续经营业务在手订单达597.7亿元，同比增长23.6%，为后续业绩提供了有力支撑。

受强劲业绩提振，药明康德H股今日早盘一度涨超17%，A股盘中涨停。

凯莱英的财报则呈现出“增收不增利”的特点。2026年第一季度，公司实现营业收入约18.02亿元，同比增长16.91%。然而，归属于上市公司股东的净利润约为3.04亿元，同比减少6.82%。公司解释称，净利润减少主要是由于人民币升值造成的汇兑损失较高，而去年同期为汇兑收益。

更能反映经营状况的“经调整归属于上市公司股东的净利润”，则达到4.23亿元，同比增长27.91%。

业务结构上，小分子CDMO业务收入12亿元，同比增长0.43%；新兴业务（包括化学大分子和生物大分子）收入5.98亿元，同比大幅增长74.07%，成为新的增长亮点。公司整体毛利率为43.02%，各业务板块毛利率均有所提升。

最后，沃森生物的一季报则因会计调整而显得格外“突出”。沃森生物是一家专业从事人用疫苗且集研发、生产、销售于一体的高科技生物制药企业，在以新型疫苗为代表的生物技术药细分领域处于行业领先地位。

报告期内，公司实现营业收入4.44亿元，同比减少3.98%。但归母净利润达到1.11亿元，同比暴增4082.41%。

这一惊人的利润增长主要源于会计估计变更。公司根据行业情况及实际业务情况变更了应收账款预期信用损失会计估计，导致应收账款坏账准备计提金额下降，从而大幅增厚了当期利润。

若剔除该因素，公司经营基本面保持稳健，研发管线有序推进，并联合发起设立了规模10亿元的云南创沃生物产业投资基金，重点投向合成生物学等领域。

长城国瑞证券表示，医药生物行业整体表现疲软，但医院和线下药店子行业展现出相对韧性，主要受益于医疗服务需求稳定增长；而医疗研发外包和体外诊断领域则面临调整压力，反映行业短期发展不均衡，医疗服务的刚性需求与研发创新周期波动共同塑造行业格局。

开源证券表示，医药行业聚焦创新药产业链及国家战略新兴产业，包括CXO、科研服务、AI、脑机接口和生物制造等领域，这些方向具备长期发展潜力，符合产业升级和技术创新趋势。（声明：以上信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）