全球“去美元化”趋势持续，持续关注黄金ETF国泰（518800）、黄金股ETF国泰（517400）

4月27日，黄金ETF国泰（518800）收涨0.76%。

美伊局势方面，和谈出现明显反复。伊朗外长先完成与巴方会谈后离境，美方随后宣布取消特使行程；但伊朗官方媒体随即确认伊朗外长于4月26日周日晚些时候重返伊斯兰堡，提出结束战事条件。新的三阶段谈判方案，将美国最关注的核问题放到第三阶段谈判，若美方不让步，谈判能取得的实质性成果可能有限。目前看，双方很难重新开战，尤其是特朗普国内压力日益增加，海峡预计也将继续封锁，直到油价涨破美方心理底限。当前，霍尔木兹海峡通行仍然受限，油价上行和通胀压力持续带来压力。

美联储方面，上周，沃什表示坚决捍卫美联储独立性，他表示不认可当前美联储的通胀观测方法，其主张的"截尾平均通胀"会系统性地淡化供给冲击（如原油）对通胀读数的影响，抬升通胀预期中枢，或将为降息打开空间。

上周以来，贵金属板块波动率有所下降，市场对美伊冲突的进展有脱敏的趋势。展望后市，中长期看，财政赤字、地缘紧张及货币担忧等中长期因素仍然支撑黄金需求。美联储紧缩政策的空间或低于市场预期，美债的可持续性红线、经济内生动能疲软，限制了其加息空间。此外，若能源价格继续在高位维持，经济衰退困境或将压过对通胀预期的担忧，美联储或将重新转鸽，对金价带来支撑。

在货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战；加上全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升，全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚。投资者可持续关注黄金ETF国泰（518800）和黄金股ETF国泰（517400）的投资机会。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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