三安光电2025年归母净亏损3.53亿元，计提资产减值损失超5亿元

三安光电（SH600703，股价15.11元，市值754亿元）4月24日晚间发布2025年年报，公司2025年实现营收179.49亿元，同比增长11.45%；实现归属于上市公司股东的净利润为-3.53亿元，较2024年净利润2.53亿元由盈转亏；实现扣非净利润约-8.28亿元，较2024年5.11亿元的亏损同比扩大。公司2025年度拟不派发现金红利、不送红股、不以资本公积转增股本。

图片来源：三安光电年报

三安光电同日晚间披露2026年一季报，公司2026年一季度实现营收29.07亿元，同比下降32.59%；归属于上市公司股东的净利润为6749.22万元，同比下降68.15%。

去年归母净利润为-4.42亿元

纵向来看，这虽然是三安光电营收录得连续第六年的正增长，但扣非净利润连续第四年录得负值。分季度来看，Wind数据显示，三安光电2025年第四季度实现营收41.32亿元，同比下滑2.8%、环比下滑14.45%；实现归母净利润-4.42亿元，同比下滑7881.48%、环比下滑402.69%。

环比来看，三安光电2026年一季度营收较去年第四季度下滑29.65%，归母净利润则环比扭亏为盈。

图片来源：Wind

而对于为何一季度归母净利润同比下滑了68.15%，三安光电称，报告期内，公司LED高端产品占比进一步提升，滤波器、湖南三安碳化硅业务改善循序渐进，对利润拖累较大，致公司主营业务净利润下降。贵金属废料回收不再确认收入、成本，其价格变动不再影响投资收益、公允价值变动收益。同时，本期银行存款利息收入同比减少，汇兑损失同比增加，影响财务费用同比增加，致公司净利润同比下降。

据Wind金融终端，两家机构对三安光电2025年营收和归母净利润的一致预测值分别约为189.85亿元和5.1亿元。因此，按照三安光电披露的业绩来看，均不及预期。

计提资产减值损失5.26亿元

全年来看，三安光电2025年化合物半导体和其他行业毛利率分别增加了0.64和0.81个百分点。尽管如此，公司仍录归母净利润亏损。年报披露，净利润录得负值的原因主要有资产减值损失增加、投资收益为负值等等。

具体来看，三安光电2025年计提资产减值损失5.26亿元，同比增加58.71%。公司称，主要系本期存货跌价损失、固定资产减值损失及商誉减值损失增加所致。同时，三安光电报告期内投资收益录得-2.24亿元，亏损同比扩大279.03%。公司称，主要系公司销售的贵金属废料已发货按暂定价格开具增值税专用发票确认销售收入，后按照上海黄金交易所价格走势结算调整，将调整金额确认投资收益。

《每日经济新闻》记者还注意到，报告期内，三安光电营业外支出为1.17亿元，同比增加174.63%，主要系公司根据相关诉讼及裁决情况，预计的赔偿支出增加所致。

与此同时，三安光电期内信用减值损失为3594.03万元，同比增加183.28%。主要系本期应收账款及其他应收款坏账损失增加所致。

在费用端，三安光电当期管理费用9.75亿元，同比增长11.06%，主要系本期折旧、摊销费用及管理人员薪酬增加。同时，研发费用7.73亿元，同比增长9.58%，主要系公司费用化研发项目增多所致。

记者还注意到，三安光电近期实控人和高管曾先后被留置和立案调查。例如，3月22日晚间，三安光电公告称，公司实控人林秀成被国家监察委员会留置并立案调查。十余天后的4月8日，三安光电再次公告称，副董事长兼总经理林科闯被留置、立案调查。在2025年年报的重要提示部分，三安光电也首要披露了“副董事长、总经理林科闯因被留置无法出席董事会会议”这一事项。

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