追光被关灯？历次抱团瓦解前均有假摔——道达投资手记

昨晚，Google Cloud Next 2026大会举行。

本次大会上，谷歌云发布了第八代TPU、智能体软件平台等一系列前沿创新。值得注意的是，第八代TPU被拆分成两款不同的芯片——TPU 8T、TPU 8i。

其中，TPU 8T专为AI模型训练设计，TPU 8i专为推理阶段优化。两款芯片预计于今年晚些时候上市供应。

与第七代Ironwood TPU相比，在同等价格下，TPU 8T性能提升2.8倍，TPU 8i性能提升80%。

软件层面，谷歌发布了企业AI智能体工具链，与OpenAI和Anthropic在企业市场展开竞争。

广发证券指出，谷歌架构的升级凸显了“连接”的重要性。随着TPU向V8、V9迭代，其网络带宽持续扩张、超节点规模不断扩大，带动光模块配比提升，OCS应用场景打开。

我们回到市场。

今天，A股三大指数集体回调。截至收盘，上证指数下跌0.32%，深证成指、创业板指数分别下跌0.88%、0.87%。市场成交额达到2.82万亿元，较昨日放量2445亿元。

个股跌多涨少，超过4000只个股下跌，个股涨跌幅的中位数为下跌1.38%。

今天市场调整，与两件事有关。

一是谷歌云大会的预期兑现。

这样的场景，今年我们经历过一次，那就是3月份的英伟达GTC大会。英伟达GTC大会举行时，AI硬件板块也曾经历过一次单日大跌，通信设备、CPO两个板块的跌幅均在5%左右。不过，行情随后就恢复到正常节奏中。

今天，与谷歌云大会预期强相关的两个板块OCS、CCL均大跌，部分个股盘中跌幅超过10%。AI硬件的其他分支虽然受到了影响，但跌幅都在可控范围内。

二是“追光”情绪高涨。

最近两天，市场“追光”情绪高涨。昨晚，一张某消费行业分析师转行“相信光”的朋友圈截图，在微信群广泛传播。

截图显示，该分析师称过去十年见证了消费行业的黄金时代，“但今天起，我只相信光（CPO）了”，并表示“要把最好的自己，留给更有未来的方向。消费，再见；光，才是答案。”

有意思的是，有媒体对此进行核实，该券商称查无此人。很显然，这是小作文与假分析师。

从近期的市场表现来看，通信板块尤其是光通信抱团现象明显。

广发证券研报显示，2025年末，通信行业持股市值占基金股票重仓市值之比为9.5%，是近四年以来占比最高的单一季度，且相较2025年三季度的7.8%上升1.8个百分点。

A股历史上，在每次抱团真正瓦解前，会有一两次假摔，但之后评估了业绩趋势后又会重新抱团，并比上一次更加坚定。

大市方面，大盘没有明确的方向选择，达哥认为，短期走势可能不重要。

板块方面，防御板块与中东局势线相关板块领涨，包括船舶、煤炭、石油、电力、供气供热、酿酒等。

消息面上，美国中央司令部称正在中东部署“史上最强”军力，美国国务院领事事务局称美国在伊朗公民应立即离境。这提升了市场对中东局势的担忧。

不过，从国际油价走势来看，涨幅并不大，这可能意味着市场对中东局势的担忧有点过度了。

受谷歌云大会兑现影响，通信设备板块今天调整。有投资者表示，“不是说要站在光里吗？怎么我一来你们把灯关了？”

其实，本轮行情的核心光模块、光芯片、PCB，其市值超1000亿元的个股跌幅并不大。总龙头中际旭创甚至还创了新高，盘中市值突破1万亿元大关。

在达哥看来，这种受事件兑现、板块短期情绪高涨导致的短期震荡，是正常现象，暂时难以打破市场共识。

4月8日，通信设备板块指数向上突破，之后两个交易日就迎来了创业板指数的突破。4月8日至今，已有12个交易日，上述两个指数的阶段涨幅分别超过24%、17%。

在上述两个指数阶段涨幅不俗、创业板综指刚突破历史高点的背景下，领涨指数、领涨板块出现震荡是正常现象，耐心一点即可。

人形机器人方面，特斯拉官方今天发布微博称，特斯拉第三代人形机器人Optimus V3预计年中亮相，2026年7-8月启动正式投产，产品测试稳步推进，预计2027年投入外部场景应用。

受此消息影响，部分人形机器人个股今天盘中一度异动，但受大市影响，股价均回落。

出现这种现象并不意外，因为此前出现过特斯拉人形机器人“跳票”的情况，股民现在淡定多了。

商业航天板块方面，部分个股尾盘有所异动。从最近几个月的行情来看，商业航天逆指数，AI硬件顺指数，两者有点跷跷板的感觉。在达哥看来，商业航天板块更偏向于投机。

最后，达哥作一个总结：受事件兑现、主线板块短期情绪高潮影响，今天市场震荡是正常现象，无需担忧。创业板指数、通信设备板块4月8日以来涨幅不俗，且创业板综指在历史高点附近容易来回震荡，对行情要多一点耐心，淡定看待市场震荡。

操作上，不追高，若心仪个股大跌，可择机逢低吸纳。板块方面，继续关注AI硬件、商业航天、锂电等主流板块。

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（张道达）

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