真摔还是“假摔”？大摩预计下半年金价为5200美元｜黄金早参

截至04月21日，国际现货黄金下跌2.13%，报4719.70美元/盎司。COMEX黄金期货收跌1.87%，报4738.5美元/盎司。亚洲规模最大黄金ETF标的黄金ETF华安（518880）下跌0.26%，成交额超32亿。黄金股ETF华安（159321）上涨0.34%。相关个股方面，紫金矿业上涨2.41%、赤峰黄金上涨0.20%、赤峰黄金上涨0.20%。

消息面上，摩根士丹利称，自中东冲突爆发以来，金价出现抛售，令投资者对其避险角色产生怀疑。大摩认为，金价疲软反映的是冲击的类型，而非避险魅力的丧失。黄金可能仍对实际收益率敏感，但认为未来仍有上行空间。大摩又指，供应冲击对利率的影响与需求冲击不同，黄金与实际收益率的关系正在回归。来自央行和ETF的实物抛售带来额外压力，但这种情况已在缓解。该行仍看好后市，预测2026年下半年金价为每盎司5200美元。

国信证券表示，银行理财规模回升后转向多资产配置，增加公募基金和存款，减少信用债与非标资产，配置以债基和货基为主，权益类基金较少。理财资金在寻求多元收益的同时，因负债端对波动低容忍度，仍以稳健为首要目标，平衡收益与波动成为行业新挑战。

中银证券表示，有色金属、非银金融和医药生物板块因业绩表现突出且估值相对合理而具备投资价值，贵金属和稀土等资源品受益于美元走弱逻辑，非银板块受益于政策催化和估值修复，医药特别是创新药板块在全球资金回流和政策支持下有望迎来主升行情。（声明：以上信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）