国信证券发布万华化学研报：第一季度归母净利润同比增长20.6%，看好聚氨酯景气回升

每经AI快讯，国信证券4月21日发布研报称，给予万华化学（600309.SH，最新价：87.49元）"优于大市"评级。评级理由主要包括：1）2025年业绩符合预期，2026年一季度归母净利润同比增长20.6%；2）2025年聚氨酯板块产销量同比增长，受需求影响营收小幅下滑，成本管控有量毛利率同比上升；3）石化板块仍处于行业周期底部，公司通过降本增效提升相对竞争优势；4）精细化学品及新材料加大研发投入，竞争力持续提升。风险提示：项目投产不及预期；原材料价格上涨；下游需求不及预期等。

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（记者 王晓波）

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