靠四季度六氟磷酸锂价格反弹，天际股份2025年业绩“反转”

2025年，在经历了前三个季度的连续亏损后，天际股份（SZ002759，股价38.92元，市值195.14亿元）在第四季度凭借核心产品——六氟磷酸锂价格的“触底反弹”，上演了一场业绩逆转。

2026年4月14日晚间，天际股份披露2025年年报：报告期内，公司实现归母净利润8218.13万元，同比扭亏，其中，第四季度实现净利润约1.84亿元。

《每日经济新闻》记者了解到，2025年，天际股份六氟磷酸锂产品销量大增超五成，收入达到22.03亿元，收入占比接近75%。市场价格方面，2025年7月，电解液核心材料六氟磷酸锂均价仅为4.9万元/吨，到2025年12月，六氟磷酸锂均价上涨至18万元/吨。

值得注意的是，天际股份这份看似亮眼的成绩单背后，或许潜藏着风险：一是，2023年收购的子公司未能完成业绩承诺，导致天际股份计提了超过3000万元的商誉减值，侵蚀了部分利润。截至2025年末，天际股份商誉仍有超过7亿元；二是，天际股份因涉嫌信息披露违法违规，于2026年2月被中国证监会立案调查，该事项也导致其年报被出具了带强调事项段无保留的审计意见。

六氟磷酸锂实现“绝地反击”

天际股份年报显示：2025年，公司实现营业收入29.63亿元，同比增长43.28%；实现归母净利润8218.13万元，而上年同期为亏损13.51亿元（调整后），成功实现扭亏为盈。

事实上，天际股份的2025年可谓“剧情跌宕起伏”：截至2025年第三季度末，公司仍处于亏损状态，且前三季度累计亏损金额超过1亿元；转折出现在第四季度，期间公司不仅收入大幅增长，且实现扭亏，净利润达到约1.84亿元。

《每日经济新闻》记者了解到，究其原因，天际股份主营产品——六氟磷酸锂实现了“绝地反击”。六氟磷酸锂作为锂电池电解液的关键原材料，2025年下半年，尤其是第四季度走出了“触底反转”行情。

实际上，天际股份对此曾作过乐观预判。在2025年10月底召开的业绩说明会上，天际股份方面曾表示，2025年10月六氟磷酸锂价格处于上涨通道，11月、12月应该会有明显上升，散单价格一直在涨，但是很难估算，预计第四季度六氟磷酸锂可以盈利，新能源板块有信心可以弥补，甚至可以创造一些盈利。

在年报中，天际股份也提到，2025年前三季度，六氟磷酸锂价格延续2024年跌势，第四季度价格反转，公司因此受益。

产能方面，天际股份在2025年年报中介绍称，截至报告期末，公司已建成六氟磷酸锂产能3.7万吨/年；此外，2025年公司六氟磷酸锂产量达到3.96万吨，销量达到4.01万吨，同比分别增长57.96%、55.84%。

计提超3000万元商誉减值准备

2025年，天际股份收购标的业绩不达预期，则侵蚀了公司不小的利润。

根据天际股份4月14日晚间披露的《关于计提商誉减值的公告》，公司对2023年收购的常熟新特化工有限公司（以下简称新特化工，天际股份通过收购其母公司常熟市誉翔贸易有限公司实现）相关的“誉翔贸易资产组”计提了3041.60万元的商誉减值准备。

《每日经济新闻》记者了解到，天际股份计提减值的原因，在于新特化工未能完成2025年的业绩承诺。根据天际股份与交易对方签署的协议，新特化工2025年的承诺净利润为5500万元。但天际股份年报显示，新特化工2025年度实际净利润为2578.96万元，远未达到承诺目标。

值得注意的是，虽然“誉翔贸易资产组”商誉减值计提不少，但天际股份在2025年年报中表示，“由于新特化工业绩不及预期，公司依据协议约定补偿条款确认子公司业绩补偿。”

财报显示，截至2025年12月31日，天际股份账面上仍有高达7.05亿元的商誉余额。其中，除了誉翔贸易资产组剩余的2.46亿元商誉外，更早之前收购江苏新泰材料科技有限公司（以下简称新泰材料）形成的商誉余额仍有4.59亿元。

此外，记者注意到，对于天际股份2025年年报，其审计机构信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）出具了“带强调事项段无保留意见”的审计报告。原因是天际股份于2026年2月11日因“涉嫌信息披露违法违规”被中国证监会立案，且截至审计报告日，相关调查仍在进行中。

封面图片来源：每经媒资库