当前证券板块估值处于历史低位 | 券商晨会

｜2026年4月14日 星期二｜

NO.1 中信建投：当前证券板块估值处于历史低位 上行空间有望进一步打开

中信建投发布研报指出，2025年A股市场交投活跃度大幅提升，证券行业经营环境持续向好，业绩实现高增。25家已披露业绩的上市券商营收、归母净利润同比分别增长31.03%、45.54%，利润弹性显著高于营收弹性。经纪与自营业务为业绩核心增长驱动，各主营业务全线增长，行业头部格局保持稳定，中小券商展现出更强业绩弹性。政策端推动行业迈入高质量发展新阶段，当前板块估值处于历史低位，上行空间有望进一步打开。

NO.2 中信证券：这一轮电子布涨价弹性及持续性将明显超出市场预期

中信证券指出，这一轮电子布涨价弹性及持续性将明显超出市场预期，特种布在主动补库大周期下将释放明显价格弹性，传统布在低库存及供需偏紧下，价格高度有望突破前高，重点推荐所有电子布公司。

NO.3 华泰证券：具备强品牌力与渠道力的龙头酒企有望率先复苏

华泰证券指出，白酒行业当前正处于深度调整与去库周期的尾声，行业已从过去的粗放式总量增长全面迈入存量竞争新阶段。短期看，批价企稳、库存去化、渠道情绪修复是行业走出调整期的核心观察变量。中长期看，行业未来增长逻辑将由过去的“量价扩张”转向“量稳、价升、头部集中”，具备强品牌力与渠道力的龙头酒企有望率先复苏，穿越周期。当前行业积极因素正在酝酿，行业加速出清，板块处于低位，具备布局价值。

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