京基智农2025年逆势盈利 猪价下行周期彰显“楼房养猪”成本控制力与湾区优势

4月9日晚间，京基智农（000048.SZ）交出了一份亮眼的业绩答卷，公司去年实现营业收入48.72亿元，归母净利润为1.53亿元。

尽管受行业周期影响，净利润较2024年高位有所回落，但考虑到2025年第四季度猪价加速探底、行业普遍亏损的严峻环境，京基智农无疑展现出强大的经营韧性，有力印证了其独特的经营策略与抗风险能力。

这背后，两大核心支柱在发挥作用：一方面，公司生猪出栏量逆势增长7.77%，达到231.29万头，养殖主业的基本盘进一步夯实；另一方面，深耕粤港澳大湾区的区位优势，使其生猪销售均价显著高于全国水平，成为业绩的“压舱石”。

面对行业深度调整，京基智农持续加快探索的脚步，不仅明确了2026年将生猪完全成本控制在12元/kg左右的明确目标，更在产业模式上推陈出新，通过“菠萝猪”等特色养殖项目，探索联农富农与差异化竞争的新路径，为穿越猪周期积蓄更多动能。

基本盘稳固，逆势盈利

2025年，对于中国的生猪养殖企业而言，是充满挑战的一年，整个行业面临严峻考验。京基智农刚出炉的财报，则是该企业在这场大考中稳健表现的有力证明。

从季度表现来看，京基智农的业绩波动与行业趋势高度一致。2025年前三季度，公司经营稳健，分别实现归母净利润1.12亿元、1.14亿元和7176.40万元，均保持盈利状态。进入第四季度，随着全国生猪价格加速下跌至11-12元/kg的低谷，行业亏损面扩大，京基智农同样受到影响。但得益于前三季度的良好积累，公司全年依然实现盈利，展现出穿越周期的经营能力。

在充满不确定性的市场环境中，稳健的现金流是企业抵御风险的重要保障。从资产和现金流状况看，京基智农的经营基本盘依然稳固。

具体方面，截至2025年末，京基智农总资产为100.93亿元，归属于上市公司股东的净资产为40.80亿元，资产负债结构保持健康水平。同时，全年经营活动产生的现金流量净额为5.97亿元，表明主营业务持续保持良好的“造血”能力。

湾区优势成业绩“压舱石”

去年，京基智农的生猪养殖主业展现出强大的经营韧性，报告期内生猪养殖业务实现营业收入37.66亿元，收入占比高达77.29%，核心支柱地位愈发稳固。

衡量一家猪企业绩的核心指标之一是出栏量。2025年，京基智农累计销售生猪231.29万头，其中包括32.42万头仔猪，相较于2024年的214.61万头，同比增长7.77%。

出栏量的稳步提升，得益于公司在现代化养殖模式上的持续投入和精细化管理。京基智农采用行业领先的“楼房养殖+6750自繁自养”模式，结合四周批的生产节奏，实现了养殖场满负荷的批次化运营。这种模式不仅极大地节约了土地资源，更有效阻断了病原的传播路径，提升了生物安全等级和生产效率。

不仅如此，京基智农自转型之初便战略性地将养殖项目布局在广东、广西及海南等地区，核心目标直指粤港澳大湾区市场，而这，也成为该企业防御周期影响之盾。

作为中国经济活跃、居民消费能力较强的区域，大湾区市场对高品质、新鲜的猪肉产品需求旺盛，形成了天然的价格高地，2025年京基智农的生猪销售均价达到了14.25元/kg，这一价格为公司提供了宝贵的缓冲空间，成为其业绩优于行业平均水平的“压舱石”。

穿越周期的另一关键在于成本控制。

据了解，饲料成本通常占生猪养殖总成本的六到七成，是成本管控的重中之重。京基智农的四大养殖项目均配套建设了现代化饲料厂，通过自主研发经济营养模型，结合八大智慧养殖系统和“四色”生物安全体系，实现了从饲料生产到猪群健康的全方位精细化管理。

面向未来，京基智农提出了更具挑战性的目标：2026年，力争将生猪完全成本控制在12元/kg左右。业内认为，若此目标能够实现，京基智农将在下一轮猪周期上行阶段占据更为有利的竞争位置。

特色养殖落地联农富农

在稳固主业的同时，京基智农正积极探索产业的延伸与创新，通过特色养殖和联农带农机制，为企业发展和乡村振兴注入新活力。

一个极具代表性的案例是“菠萝猪”的诞生。公司与广东省农业科学院动物科学研究所合作，创新性地研发出利用菠萝渣发酵制成饲料的技术，并成功应用于生猪养殖，实现一举多得：解决菠萝产业废弃物处理的难题、形成差异化的产品卖点、带来经济效益。特别是最后一点，据披露，该技术已为广东徐闻当地年创造收入超过300万元，并带动整个菠萝产业链年附加值提升超过2000万元。

不止于菠萝，京基智农还计划将此生物发酵技术延伸至荔枝、柑橘等广东地区的特色水果，未来有望打造出一系列高品质的“果香风味猪肉”产品，有望构建从特色饲料生产、健康养殖到品牌肉深加工、渠道销售的全新产业链。

在探索特色养殖的同时，京基智农也在不断深化其联农富农的社会责任实践。例如通过推广“公司+农户”的合作养殖模式，在广东和广西地区设立了超过12个服务部，为合作农户提供从猪苗、饲料、养殖技术到最终销售的全链条支持。不仅降低了农户独立养殖的市场风险和技术门槛，也有效带动增收。

透过2025年年报，可以看到京基智农应对行业周期、谋求高质量发展的长远布局。随着行业去产能的逐步深化和市场供需关系的改善，该企业凭借其稳健的基本盘和创新的业务布局，有望在未来的市场拐点中抢占先机。

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