清明假期数据验证“春秋假”有效性？旅游酒店股大涨，桂林旅游涨停

4月8日，旅游酒店板块表现活跃。截至当日收盘，桂林旅游（SZ000978，股价8.05元，市值37.68亿元）涨停，岭南控股（SZ000524，股价11.25元，市值75.4亿元）、君亭酒店（SZ301073，股价28.17元，市值54.78亿元）、华天酒店（SZ000428，股价4.1元，市值41.78亿元）、西安旅游（SZ000610，股价8.63元，市值20.43亿元）等个股涨幅超过5%。

华创证券社会服务行业首席分析师饶临风向《每日经济新闻》记者表示，旅游酒店板块走强与近日清明假期数据表现或有直接关系。

“清明假期数据有效印证了中小学‘春秋假’政策的落地成效，其背后是年轻群体、银发族及亲子家庭旅游需求的持续释放；另外，清明假期的数据亦在一定程度上消弭了此前市场对油价上涨影响出行的担忧。”饶临风认为。

对于桂林旅游涨停，记者注意到，消息面上，公司近日发布了2025年年报。报告期内，公司营收同比微增，归母净利润实现扭亏为盈，但扣非净利润仍亏损。

多家券商机构发布研报：清明假期数据验证“春秋假”有效性

从消息面来看，在短期驱动因素层面，清明假期相关数据表现亮眼，或成为本轮旅游酒店板块走强的直接催化因素。

4月7日晚，文化和旅游部发布数据，2026年清明节假期3天，全国国内出游1.35亿人次，同比增长6.8%；国内出游总花费613.67亿元，同比增长6.6%。

多家券商机构发布研报指出，2026年旅游市场整体处于需求修复与政策催化共振阶段。假期延长及拼假模式的相关变化正在重塑出行结构，带动出游人次与行程时长同步增长。从近期数据看，机票、酒店及景区预订均呈现加速趋势，行业景气度较往年同期有所提升。

华创证券认为，今年4月酒店旅游板块所处的整体预期环境，与今年1月较为相似；假期出行增量叠加服务消费政策支持，仍将是社会服务板块贯穿全年的核心主线。清明假期的政策效果已得到验证，有望进一步强化市场对“五一”假期的乐观预期。

桂林旅游涨停背后：2025年归母净利润扭亏为盈，但“扣非”仍亏

4月8日，在板块集体走强的背景下，桂林旅游当日涨停。消息面上，桂林旅游于4月3日晚发布2025年年报。2025年，公司营业收入为4.40亿元，同比增长2.00%；归母净利润为1103.28万元，实现扭亏为盈（2024年亏损2.04亿元）。

数据来源：记者根据上市公司年报整理

然而，仔细拆解财报结构会发现，“扭亏”的含金量并不高。公司扣除非经常性损益后的净利润仍为亏损，净利润“扭亏为盈”的主要原因有二。

一是2025年上半年收回以前年度欠款5434万元，并转回坏账准备1999万元，增加公司2025年净利润1999万元；二是2025年12月完成资江丹霞公司100%股权及债权转让，增加公司2025年净利润2998.33万元。

从经营端看，桂林旅游仍处于漫长的复苏通道中。2025年公司共接待游客624.99万人次，同比增长9.97%，但相比2019年仍有大幅下滑。分业务看，景区游客329.83万人，同比增加3.79%；漓江游船客运77.56万人次，同比增加2.58%；酒店接待24.39万人次，同比增加7.03%。

数据来源：记者根据上市公司年报整理

总体来看，公司2025年主营业务收入结构保持稳定，分行业来看，旅游服务业收入占比超过97%；分产品来看，客运服务收入出现明显下滑，同比下降13.08%。

值得注意的是，4月8日涨幅较高的其他旅游酒店股2025年业绩参差不齐。岭南控股2025年营业收入45.04亿元，同比增加4.52%；归母净利润仅0.70亿元，同比下降53.34%（主要因2024年获得参股企业现金分红款等一次性收益拉高基数）。此外，西安旅游、华天酒店则预告2025年归母净利润为负，仍处于亏损状态。

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