市场波动加剧，关注内需高确定性资产

近入4月，局部地区冲突进展充满不确定性，引发全球风险资产重新定价。反观A股市场，虽然能源依赖度低、指数韧性较大，但科技和资源板块也面临高估值、高拥挤结构下的流动性急剧退潮，不少资金转向更具确定性的内需板块。

国投证券研究中心策略团队林荣雄表示：参考2021年初市场普跌后“茅指数”到"宁组合"过渡的情况，2026年也将进入科技出海资源（90%仓位）与内需地产（10%仓位）的“再均衡”“调结构”。

从性价比上看，目前众多消费核心资产已至周期底部，目前食品饮料、家用电器板块市盈率10年分位数为4.51%、20.49%。食饮、家电、纺服2025年度股息率均超3.5%，位居A股市场各板块前列。

当前内需板块具备“低估值+低拥挤度+强政策+基本面复苏拐点”的稀缺性，股价表现或先于基本面回暖，逢低关注以下内需主题ETF：消费ETF华夏（510630.SH）、可选消费ETF华夏（562580.SH）。

消费ETF华夏（510630.SH），跟踪上证主要消费行业指数，均衡覆盖白酒、乳品、调味品、软饮料、啤酒等消费子板块，成分股含贵州茅台、伊利股份、海天味业、山西汾酒、东鹏饮料等；

可选消费ETF华夏（562580.SH），跟踪中证全指可选消费指数，不含吃喝，重点覆盖汽车、家电、商贸零售等可选消费领域，受益于地产复苏、“两新”国补政策延续，成分股含美的集团、比亚迪、格力电器、三花智控、福耀玻璃等。