601020筹划易主，今起停牌！2025年业绩大幅预增缘何难阻大股东“退场”？

记者|蔡鼎

编辑|金冥羽 黄博文 向江林 校对|张锦河

4月2日盘后，华钰矿业（SH601020，股价27.85元，市值228.36亿元）公告称，公司于当日收到公司控股股东西藏道衡投资有限公司（以下简称“道衡投资”）的通知，道衡投资正在筹划公司股份协议转让事宜，该事项可能导致公司控制权发生变更。

公告称，鉴于上述事项正在洽谈当中，尚存在不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，根据相关规定，经公司申请，公司股票将于4月3日（星期五）开市起停牌，预计停牌时间不超过5个交易日。

需要指出的是，这是华钰矿业自2016年3月上市以来，首次因控股股东筹划控制权变更而发布停牌公告。

华钰矿业预计2025年归母净利润

同比增长超200%

上市公司控股股东转让控制权，往往让二级市场联想到上市公司经营不善。然而，华钰矿业的情况恰恰相反。

据公司1月27日披露的2025年业绩预告，华钰矿业预计2025年全年归母净利润高达8亿元至9亿元，同比增长215.80%至255.28%；预计实现扣非净利润3.8亿元至4.8亿元，同比增加50.44%至90.02%。

对于2025年业绩预增的原因，华钰矿业称，报告期内，国内外有色金属市场需求旺盛，价格持续走高。在此背景下，公司充分受益于贵金属以及小金属市场的持续景气，带动公司营业收入实现同比大幅增长。

《每日经济新闻》记者还注意到，华钰矿业之所以具备极高的重组或收购价值，核心原因或在于其手里握着极具战略意义的矿产资源，尤其是被称为“工业味精”的战略小金属——锑。

华钰矿业近年来积极布局海外资产，比如其收购的塔吉克斯坦最大国有企业“塔铝金业”50%的股权。公司曾在2023年半年报中表示，“塔铝金业”项目达产后，年产锑精矿可达1.6万金属吨、金锭2.2金属吨。

公开资料显示，锑在光伏、军工、阻燃剂等领域具有不可替代的作用，是被全球多国列入战略储备目录的稀缺金属。

据华钰矿业2025年半年报，“塔铝金业”项目于2022年4月竣工试生产，2022年7月正式投产。目前已达到年矿石处理量150万吨。公司还称，塔铝金业项目建成投产，为公司在海外发展迈出了重要的一步，增强了公司海外拓展的能力。

道衡投资今年1月刚解除质押2800万股

过往曾出现质押违约和“被动减持”信披违规

记者注意到，华钰矿业的控股股东道衡投资长期以来存在较高比例的股权质押情况。

例如，截至2022年末，道衡投资质押的华钰矿业股份一度占到前者所持公司股份的53.44%（占公司总股本的8.69%）。通常情况下，大股东高比例质押往往是为了满足自身融资和流动性需求。

值得注意的是，就在2026年1月28日，华钰矿业公告称，道衡投资于2026年1月27日解除了质押给自然人叶丹蓉的2800万股股份（占其持股的22.44%，占公司总股本的3.41%）。

本次2800万股解除质押后，道衡投资仍有2056.6万股处于质押状态，占其持股比例的16.48%，占华钰矿业总股本的2.51%。

过往公告显示，道衡投资还曾出现过质押违约与“被动减持”的违规。

例如，2019年3月，华钰矿业曾公告，道衡投资持有公司的1.71亿股（占当时公司总股本的32.60%）被冻结，冻结期限长达三年（2019年3月至2022年3月）。在被冻结的股份中，有1.68亿股已办理质押登记。

2018年8月起，道衡投资质押给海通资管的股份履约保障比例持续低于警戒线，构成实质性违约。2019年7月及随后期间，海通资管及海通证券依约强行平仓，导致道衡投资多次“被动减持”数百万股。

针对上述被动减持事件，由于道衡投资未按规定提前15个交易日披露减持计划，构成了信息披露违规。上交所因此多次对道衡投资下发监管关注及公开谴责等纪律处分决定书。

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