煤炭ETF国泰（515220）大涨近2%，煤炭供需转向偏紧

4月2日，煤炭ETF国泰（515220）大涨近2%，煤炭供需转向偏紧。

广发证券指出，2026年煤炭供需将从宽松转向偏紧，年初以来煤价表现已超预期。短期，由于中东局势影响，全球能源价格、煤炭需求进一步受到提振，进口煤成本增加，煤炭盈利和估值弹性可期。中长期，国内产量增速较前期或显著下降，而印尼等国出口和产量预期回落，能源价格高企背景下煤电、煤化工需求具有韧性，煤炭预计维持较高景气度。具体来看，2026年火电和水泥需求增速转正，供给稳中下降，预计全年供需紧平衡；国际方面，2025年全球煤炭贸易量同比下降2.8%，印尼、澳洲等国出口量下降。近期动力煤和炼焦煤价大幅上涨，核心驱动在于进口煤成本倒挂持续加深、非电需求旺季支撑及补库需求，预计国内煤价维持震荡偏强。

煤炭ETF国泰（515220）跟踪的是中证煤炭指数（399998），该指数从沪深市场中选取涉及煤炭开采、加工等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映煤炭行业相关上市公司证券的整体表现。指数成分覆盖动力煤、焦煤等细分领域，具有分散化特征，能够较为精准地体现煤炭行业的动态变化。

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