八一钢铁2025年亏损再扩大，深陷亏损泥潭何解？

3月29日晚间，八一钢铁（SH600581，股价2.66元，市值40.78亿元）发布2025年年度报告：公司2025年实现营业收入187.48亿元，归母净利润再次为负，亏损额扩大至18.79亿元。这标志着公司已连续四年深陷亏损泥潭。

与此同时，八一钢铁2025年末经审计净资产为-17.90亿元，触及上交所退市风险警示情形，公司股票将于2026年3月30日停牌一天，3月31日起被实施退市风险警示，A股简称变更为“*ST八钢”。

此外，八一钢铁还因信披违规，遭新疆证监局开罚单。

连续四年出现亏损

公开资料显示，2025年，我国钢铁行业处于长周期减量调结构阶段，全年全国粗钢产量同比下降4.4%，折合粗钢表观消费量同比下降7.1%。在这样的行业大背景下，作为新疆产能规模最大、产品种类最多的钢铁企业，八一钢铁的经营状况不容乐观。

从核心财务数据来看，2025年，八一钢铁实现营业收入187.48亿元，同比微增0.43%；归母净利润为-18.79亿元，相比2024年的-17.61亿元，公司亏损额再度攀升。《每日经济新闻》记者了解到，这已是公司自2022年起连续第四年亏损。

据记者了解，八一钢铁亏损扩大主要有两方面原因。一方面，尽管2025年营业成本为185.57亿元，同比小幅下降了2.42%，但依然吞噬了公司大部分利润，导致其钢铁主营业务毛利率仅为2.43%。

八一钢铁在2025年年度报告中坦言，在钢铁行业产能削减与结构调整的下行周期中，叠加供需失衡加剧、钢材价格持续承压及生产成本攀升等多重压力，企业利润空间被压缩，最终导致经营业绩未能达到预期目标。

另一方面，2025年，八一钢铁确认的资产减值损失高达6.63亿元，而2024年同期仅为1.54亿元。八一钢铁在2025年年度报告中指出，资产减值损失的大幅增加，主要是报告期内计提固定资产减值准备所致。

公司股票将“披星戴帽”

与此同时，八一钢铁将被实施退市风险警示。

公司2025年年度报告显示，截至2025年12月31日，八一钢铁的总资产为279.76亿元，负债合计高达297.05亿元。公司归属于上市股东股东的净资产从2024年末的正值变为2025年末的-17.90亿元。同时，截至2025年末，公司资产负债率达到106.18%。

由于最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，八一钢铁将触及《上海证券交易所股票上市规则》规定的对股票交易实施退市风险警示的情形。在2025年年度报告披露后，公司股票简称前将被冠以“*ST”字样。

不仅如此，天健会计师事务所对八一钢铁出具了带持续经营重大不确定性段落的无保留意见审计报告，明确表示公司归母净资产为负且连续四年亏损的事项，表明存在可能导致对八一钢铁持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

与此同时，八一钢铁的内部治理也暴露出漏洞。

2025年12月，因未及时披露与控股股东及其关联方发生的非经营性资金往来关联交易事项，导致公司2022年、2023年及2024年定期报告存在重大遗漏，中国证监会新疆监管局对八一钢铁下发《行政处罚事先告知书》。

2026年1月，中国证监会新疆监管局正式下发《行政处罚决定书》，对八一钢铁责令改正、给予警告，并处以300万元罚款；对控股股东八钢公司及多位时任、现任董事长及高管分别予以警告及数百万元不等的处罚。

面对生死存亡的严峻考验，八一钢铁的自救之路或将依赖大股东的“兜底”。

八一钢铁在年报中提到，针对持续经营能力的不确定性，公司已拟定了相关持续经营能力改善方案，包括降本增效、提升经营业绩、处置低效无效资产、争取股东新疆八一钢铁集团有限公司在可预见的将来提供一切必需的财务支援等，以改善本公司的持续经营能力。 

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