? 盘后播报（3.27）

今日A股低开高走，震荡上行。板块层面多数上涨，创新药、有色、新能源等板块领涨；仅前期较为抗跌的绿电、通信、光伏、煤炭等板块略收于水下。截至收盘，上证指数报3913.72点，上涨0.63%，深证成指上涨1.13%，创业板指上涨0.71%。个股层面涨多跌少，超4300家上涨，1000余家下跌。成交方面，沪深两市成交额约1.86万亿，较昨日缩量约900亿，市场情绪并未完全恢复。

本周，沪指整体呈现跳空低开后底部震荡整理的走势。周一，受伊朗冲突升级预期及流动性紧张等因素影响，上证低开低走，盘中相继跌破3900、3800点大关后尾盘略有反弹。周二周三，市场情绪有所恢复，沪指收复3900点，尝试回补缺口。但需要注意的是，市场风险偏好并未完全修复，周四指数短暂冲高受阻后调头向下，整数关口得而复失。受隔夜美股大幅收跌影响，A股今日惯性低开，但随后抄底资金强势入场，指数重回3900点上方。

展望未来，“震荡消化情绪，时间换取空间”或是一段时间内的主旋律。从积极的角度看，地缘政治局势出现了边际缓和迹象，冲突各方虽未完全停火，但对话本身已标志着决策层在各自国内政治压力下态度的软化，市场风险偏好存在阶段性修复窗口；更进一步，之前恐慌情绪集中释放，各类资产被无差别甩卖，形成了一定的流动性折价，存在回补的需求和动力，也将成为市场阶段性反弹的重要支撑。

落到投资层面，“配置重于交易，内盘优于外盘”或是当下较为理性的选择。操作上看，短线剧烈波动使得操作难度陡然上升，投资者不应随着市场和情绪的波动追涨杀跌，而应坚定价值投资理念，深入挖掘被市场错杀的投资机会，聚焦资产的长期配置价值与风险收益比。方向上看，中国资产具有一定的估值优势和安全边际，在不确定性与日俱增的当下具有较强的吸引力。叠加国内较大的财政货币政策空间、完善的产业链供应链体系和稳定的经济发展环境，中国资产有望成为全球资本的“压舱石”和“避风港”。

港美股方面，整体以偏弱震荡为主。投资者在风险和波动率高企的背景下，谨慎情绪占据主导。恒生指数和恒生科技指数今日双双收红，但仍未脱离震荡下行通道。美股方面则更加弱势，三大股指本周均接近甚至跌破阶段性支撑区域。中线来看，投资者需要警惕买盘乏力或平台破位风险，一旦美股特别是纳指的顶部形态获得确认，下方支撑位置可能较远。

（风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资）