人工智能资本开支仍有数倍增长空间，关注通信ETF（515880）、半导体设备ETF（159516）

基本面支撑较强板块，通信ETF（515880）和半导体设备ETF（159516）仍是后市重点。3月26日，通信ETF和半导体设备ETF上午维持震荡，下午伴随大盘回调。

资料来源：wind

光模块方面，从人工智能资本开支看，北美四大云厂商2026年支出约为6500亿美元上下，后续仍有数倍增长空间。AI是一场宏大的史诗级革命，有望带动产业链持续成长。2026年OFC大会上多家光模块制造商表示，2025 年800G/1.6T光模块出货量为4000万~4500万，预计2026年出货量将翻倍至8000万~9000万，2027年再翻倍至1.5亿~1.6亿，其中1.6T占比一般左右。所以2027年光模块市场规模将再度翻倍。目前光模块主要厂商对应明年的估值并不算贵，业绩强支撑下的通信ETF近期显示出较强抗跌性，彰示市场的强烈认可。

AI中算力、存力、运力、电力密不可分。在数据中心的场景中，算力主要由计算芯片提供，半导体芯片上数以亿计的晶体管开合之间，数据的计算被快速完成。此过程中需要迅速的数据交换，不断从存储中读取和存入数据，这增加了存储的需求。此外，庞大的运输交换网络将数十万GPU协同起来，共同处理大模型海量的运算任务。此过程中全部的能源，全都来自电力。因此，运力的高景气也对算力和存力构成积极信号，同步受益先进制程扩产和存储扩产的半导体设备ETF值得关注，且前期回调较多，后续还有两存上市和下单催化，性价比凸显。

此外，SEMICON China 2026大会3月25日至27日在上海新国际博览中心举办，这是亚太地区规模最大、最全面的半导体产业盛会。本届盛会以“跨界全球，心芯相联”为主题，涵盖设计、制造、封测、设备、材料、AI芯片等主题，展馆面积超9万平米。除了国内龙头公司参加外，还有海外大厂参会，高朋满座，重器缤纷。对半导体设备有兴趣的朋友可以抓紧时间一饱眼福。

资料来源：半导体纵横

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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