欧洲天然气价格飙涨 热泵迎来复苏拐点 | 券商晨会

｜2026年3月27日 星期五｜

NO.1 中信证券：欧洲天然气价格飙涨 热泵迎来复苏拐点

中信证券研报称，受地缘冲突升级影响，天然气供给冲击或长期存在，3月欧洲气价飙涨92.4%，显著推升热泵经济性。当前欧洲热泵库存去化基本完成，叠加欧盟46亿欧元补贴落地及中国对欧出口高增，在“高气价+政策补贴+库存周期”共振下，欧洲热泵需求或已触底回升，迎来复苏拐点。

NO.2 华泰证券：2026年若按照中性预期假设，全球碳酸锂有望维持紧平衡供需格局

华泰证券研报指出，中东局势带来的流动性收缩以及风险偏好变化，导致前期锂价震荡偏弱运行。但考虑下半年供给扰动风险仍然存在，需求端高油价对电动车以及储能需求预期的提振，2026年若按照中性预期假设（全球新能源汽车销量同比增速10%-15%，储能电芯出货量同比增速50%-60%），全球碳酸锂有望维持紧平衡供需格局。

NO.3 中信建投：持续看好光纤光缆产业投资机遇

中信建投研报指出，2025年第三季度以来，中国市场光纤价格持续上涨，反映需求向好、供应整体偏紧。海外需求旺盛，出口表现强劲，反映了全球光纤光缆市场的旺盛需求。该机构预计AI带来的光纤需求将持续高增，一是全球光模块需求量在2026年仍将大幅增长，对应光纤需求也将随之增长；二是预计2027年Scaleup的光纤需求或起量；三是DCI也将带来大量需求。目前，光纤光缆行业已从复苏转向“供给偏紧、量价齐升”阶段。作为重资产行业，该机构预计短期内新增产能难度大，因此价格有望继续上涨，持续推荐光纤光缆板块。

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