上市一年，蜜雪集团（02097.HK）发布了登陆港交所以来的第一份年报，2025年业绩公告显示，该公司实现营收335.6亿元，同比增长35.2%；毛利104.5亿元，同比增长29.7%；归母净利润58.8亿元，同比增长32.7%。核心财务指标均超出市场预期。
目前，蜜雪集团旗下拥有现制茶饮品牌蜜雪冰城、现磨咖啡品牌幸运咖、现打鲜啤品牌鲜啤福鹿家。更为深远的是，蜜雪集团在发布亮眼业绩的同时，完成了管理层战略调整：原CEO张红甫出任联席董事长聚焦长期战略，原CFO张渊接任CEO掌舵日常运营。
在行业普遍焦虑于“如何活下去”的当下，蜜雪集团已率先思考“如何走得远”，其全球化布局、数智化转型及多品牌协同战略，正为整个现制饮品行业提供穿越周期的新范本。3月24日蜜雪集团午后股价强势上涨8%，正是资本市场对这一清晰战略路径的高度认可。
当前，现制茶饮行业已步入前所未有的激烈竞争。从一线城市的商圈到下沉市场的街巷，品牌林立，价格战此起彼伏。而“雪王”继续保持稳健的成长路线，以2025年终端零售额计，蜜雪集团在全球食品饮料行业排名第62位，较2024年提升了10位。
蜜雪集团之所以能在这场竞争中越来越强，根本原因在于其早已跳出了单纯的产品或营销竞争维度，转而构建了以“总成本领先”为核心的系统性护城河。这一战略并非一蹴而就，而是源于其二十多年来对供应链的深耕与对规模效应的极致追求。
作为中国现制饮品行业中较早设立中央工厂的企业，蜜雪集团在2025年进一步构建了大规模、高度数字化的端到端供应链体系。这一体系涵盖了从上游采购、中游生产到下游物流、研发的全链路环节，实现了核心饮品食材100%自主生产，并不断完善“从农田到餐桌”的端到端品质管控体系。
公告显示，截至2025年底，蜜雪集团在国内构建了28个仓库组成的仓储体系，配送网络覆盖33个省级行政区、超过300个地级市；同时，在海外8个国家建立本地化的仓储体系和配送网络，高效支持全球门店的日常运营。
面向未来，蜜雪集团在供应链端的战略升级将更加聚焦于“数智化”与“品质化”。公司计划持续加深国内供应链体系的广度与深度，打造更加敏捷高效的冷链物流体系，以支撑“真、鲜、纯”品质理念的落地。
在现制茶饮行业激烈竞争中，多数品牌陷入了“流量焦虑”。而2018年诞生的雪王，正开启更多“流量密码”。
2025年，蜜雪集团将雪王的IP价值挖掘推向了新的高度，使其从单一的视觉符号进化为具有深厚文化内涵的“文化地标”。通过与《西游记》、非遗·唐三彩等传统文化元素的深度融合，雪王不再仅仅是卖奶茶的卡通形象，而是成为了传承中国文化的载体。
无论是“雪王巡游”带来的线下狂欢，还是“雪王主题彩绘飞机”引发的全网热议，亦或是首家旗舰店和“雪王乐园”所构建的沉浸式体验场景，都是雪王作为“永生IP”生命力的体现。
2025年1月，蜜雪冰城旗舰店在河南郑州正式亮相。这一“特色饮品+雪王IP文创”创新融合的消费新场景，迅速成为区域消费新地标。截至2025年底，蜜雪冰城旗舰店已落地重庆、杭州等国内23个城市，持续提升品牌及雪王IP影响力。
蜜雪集团将持续深耕品牌IP，充分发挥雪王IP超越饮品、融入生活的文化属性，进一步丰富其文化内涵，推出雪王动画、雪王大电影及雪王特色商品等多元内容形式以及品牌和IP联名合作形式，将其打造为独树一帜的文化符号。
作为蜜雪集团在现磨咖啡赛道的战略布局，幸运咖过去一年的表现引起广泛关注。面向2026年，幸运咖将如何布局？在3月25日举行的蜜雪集团2025年业绩公告说明会上，幸运咖中国区首席执行官潘国飞就外界普遍关注的门店拓展、产品创新、品牌营销等热点话题，一一做出回应。
潘国飞在业绩说明会上表示，2026年幸运咖将延续“以单店营收增长为主，以规模发展为辅”的核心策略——在提升低线城市门店竞争力和营业额的同时，将继续强化对高线城市的市场布局。公司现已启动中国香港、澳门市场的开发计划。
与此同时，幸运咖接下来将集中资源对现有门店做“提质增效”的升级，目标实现门店店均营业额同比双位数增长，以确保存量市场的健康与活力。潘国飞称，今年幸运咖的开店速度将较2025年有所放缓，“我们选择在短期内慢下来，将更多资源投入到门店质量管理与单店营收的提升上来，为下一阶段的健康发展筑牢根基。”
产品升级，是今年幸运咖“提质增效”的重头戏。据了解，幸运咖计划围绕鲜豆、鲜奶、鲜果、现场制作的“三鲜一现”产品原则，对咖、奶、果、糖等核心原料做全面系统的品质升级。
为进一步提升品牌影响力，幸运咖今年将持续发力品牌“升咖”。潘国飞透露，今年幸运咖预计投入3亿元的资源用于品牌营销，以重塑消费者对幸运咖的品牌认知。
潘国飞强调，幸运咖与蜜雪的双品牌协同，核心在于供应链资源共享，包括规模化的集中采购，双品牌产线共享、产能互补，以及幸运咖复用蜜雪的成熟仓配网络和在鲜果供应、原料复配等方面的成功实践。这种双品牌协同发展，让幸运咖在保证高品质的同时，有效控制成本，真正做到“精品平价”。
全球化是头部餐饮品牌寻求新增量的必争之地。蜜雪集团作为中国最早出海的现制饮品企业，在2025年取得了突破性进展，不仅巩固了东南亚市场的领先地位，更成功开拓了中亚、北美及拉美等新市场。
2025年，蜜雪冰城在全球化布局上多点开花。4月，品牌进入哈萨克斯坦，正式布局中亚市场；12月，美国洛杉矶与纽约三店落地，标志着品牌成功登陆全球最大的消费市场；2026年2月，墨西哥首店开业，巴西首店也在筹备之中。截至2025年底，蜜雪冰城已进入全球14个国家，构建起广泛的全球门店网络。在这一过程中，蜜雪集团始终坚持高质量增长，如在印尼和越南市场对存量门店进行主动调改优化，确保海外业务的长期稳健经营。与此同时，旗下咖啡品牌幸运咖也积极推进全球化，已进入马来西亚、泰国等市场，依托集团供应链优势，将“高质平价”的承诺带给全球更多消费者。
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