小米集团2025年收入超4500亿元，卢伟冰在电话财报会上谈存储涨价、端侧“龙虾”⋯⋯

3月24日晚间，小米集团（HK01810，股价32.52港元，市值8433亿港元）发布了截至2025年12月31日止的业绩数据。根据财报，2025年小米集团实现收入4572.87亿元，同比增长25.0%；经调整净利润391.66亿元，同比增长43.8%。

在当日晚间的电话财报会上，小米集团合伙人、总裁、手机部总裁卢伟冰谈到了“养龙虾”“人形机器人进厂”“存储涨价”等热点话题。卢伟冰称，这一轮存储涨价虽然是一个长周期，但总会有结束的一天。据他判断，很多品类会迎来产业格局重塑，在这一过程中很多公司可能会经营极度困难，甚至活不下去。不过，艰难的外部环境会倒逼很多创新。

至于近期大火的“养龙虾”，卢伟冰称其为迈向Agent（智能体）时代的最新突破，也是小米AI落地“人车家全生态场景”的关键一步。卢伟冰还称，miclaw（小米公司推出的一款基于自研MiMo大模型的AI交互测试产品）是未来AI OS的雏形，也是小米现在全力投入的方向。除了在手机端进行封测，后续还会推动更多产品覆盖，包括PC（个人电脑）、手表等。

2025年智能手机业务毛利率为10.9%

根据财报数据，小米集团截至2025年12月31日止年度的总收入为4572.87亿元，同比增长25.0%；经调整净利润391.66亿元，同比增长43.8%。第四季度总收入1169.17亿元，同比增长7.3%；经调整净利润为63.49亿元，同比下降23.7%。

分业务来看，2025年小米集团手机×AIoT分部收入3512.17亿元，同比增长5.4%。其中，智能手机业务收入1864.39亿元，毛利率为10.9%，上年同期收入为1918亿元，同比下降2.8%。2025年，小米智能手机出货量为1.65亿台。根据Omdia数据，2025年，小米全球智能手机出货量排名全球前三，市场份额为13.3%。截至2025年12月31日，小米AIoT平台已连接的IoT（物联网）设备数（不包括智能手机、平板及笔记本电脑）为10.79亿，同比增长19.3%。

出海方面，根据财报数据，2025年小米智能手机出货量在拉美和东南亚排名第二，市占率均同比提升0.9个百分点，分别达到17.5%和17.0%；在欧洲和非洲地区排名第三，市占率分别同比提升0.6个百分点和1.4个百分点，达到20.3%和12.7%。

谈到智能手机业务收入同比下降，小米集团在财报中解释称，主要由于智能手机出货量减少及平均售价（ASP）下降所致。其中，智能手机出货量同比减少主要是由于印度出货量减少，部分被国内及其他国际区域（如拉丁美洲和非洲）的出货量增加所抵销。ASP同比微降至1128.7元/台则是由于ASP较低的新兴市场出货量有所增长，部分影响被ASP较高的国内智能手机出货量占比提高所抵销。

高端化方面，根据小米提供的数据，2025年小米在国内3000元及以上智能手机销量占比为27.1%，同比提升3.8个百分点。其中，4000元—6000元价位段销量市占率为17.3%，同比提升0.5个百分点；6000元—1万元价位段销量市占率同比提升2.3个百分点至4.5%。

其余业务方面，2025年小米集团IoT与生活消费产品业务收入1232亿元，同比增长18.3%；智能大家电收入同比增长23.1%；互联网服务收入374.40亿元，同比增长9.7%；智能电动汽车交付41.11万辆，同比增长200.4%。线下门店方面，截至2025年12月，国内小米之家数量约为1.8万家，净增超3000家。

另据财报数据，2025年小米集团研发投入331.32亿元，同比增长37.8%。小米方面还在财报中称，未来五年预计研发投入将超过2000亿元。

卢伟冰：看到并理解友商涨价，存储涨价会重塑产业格局

在当日晚间的电话财报会上，存储涨价一事被再度提起。小米集团合伙人、总裁、手机部总裁卢伟冰称，这一轮存储实际涨幅速度和力度比原来预判的表现还要激进，其影响也不仅限于手机行业。

至于小米会如何应对这一外部挑战，卢伟冰称，小米的“人车家全生态”业务模式可以抵消一部分内存涨价的影响。具体到智能手机，从内存在BOM（物料清单）成本占比来看，越低端的智能手机受影响越大，高端手机受影响较小。卢伟冰还强调，小米在供货方面有非常高的优先级，今年压力依然非常大，但相对来说会好一些。

“我们看到有‘友商’已经开始涨价了。我觉得我非常能够理解他们，大家都很难。”卢伟冰笑称：“我们尽量先顶住，如果实在顶不住了，那我们可能也要涨价。”

卢伟冰认为，这一轮存储涨价虽然是一个长周期，但总会有结束的一天，重点在于涨价周期结束之后会发生什么。据他判断，很多品类会迎来产业格局重塑，在这一过程中很多公司可能会经营极度困难，甚至活不下去，但同时艰难的外部环境会倒逼很多创新，AI会给智能终端产业带来很多创新机遇。

值得关注的是，小米近日推出了自研端侧AI智能体Xiaomi miclaw（以下简称“miclaw”），并启动邀请制封闭测试，成为这一轮浪潮中率先试水原生类Claw智能体（即助理类智能体）的手机厂商。对此，卢伟冰在电话财报会上告诉包括《每日经济新闻》记者（以下简称“每经记者”）在内的媒体记者，他过去两年尤为反对将AI手机概念化，认为AI手机一定会到来，但势必要产生一次巨大的人机交互层面变化。

而OpenClaw（一款开源人工智能体框架，俗称“龙虾”）的出现，为小米深入思考和探索这一问题提供了巨大启发。在卢伟冰看来，这是迈向Agent（智能体）时代的最新突破，也是小米AI落地“人车家全生态场景”的关键一步。“它（miclaw）就是未来AI OS的雏形，这是小米现在全力投入的方向。”卢伟冰还透露，除了在手机端进行封测，后续会推动更多产品覆盖，包括PC、手表等。

除了“龙虾”，小米的具身智能进展也在自家机器人进厂“拧螺丝”后成为业内关注的焦点。对此，卢伟冰在回答每经记者提问时称，这一次小米人形机器人能进厂“工作”，背后有两个关键技术支撑。“第一个是灵巧手技术，它是基于一个触觉抓取的微调模型。另外是我们的机器人的VLA（视觉—语言—动作）模型，我们把它叫Xiaomi-Robotics-0，这两个我认为是背后最为关键的技术。”不过，卢伟冰也强调，目前机器人只是刚刚进入工厂，距离大规模应用仍需时间。

封面图片来源：每经媒资库 郭荣村 摄