市场趋向交易地缘溢价，甲醇区间震荡，石化ETF华夏（159731）有望迎估值修复行情

截至3月25日13点45分，石化ETF华夏（159731）涨0.82%，持仓股恒力石化、浙江龙盛、东方盛虹、荣盛石化、恒逸石化等涨幅居前。石化ETF华夏盘中交投活跃，换手率超7%。

数据显示，3月24日甲醇太仓现货低端3150元/吨（环比-80元/吨），港口现货基差11元/吨（环比+132元/吨）；中国甲醇装置检修/减产统计日损失量5150吨，暂无恢复、新增检修及计划检修装置。伊朗Bushehr165万吨/年产能装置再度关停。

中信期货分析，当前地缘冲突持续，甲醇区间震荡。伊朗局势充满不确定性，市场趋向交易地缘溢价，且该溢价短时间内难以消退。盘面抵达高位后受制于下游对高价的抵触情绪及偏弱的需求跟进，但仍有上行空间，以区间震荡看待。

中信期货认为，化工品价格近期延续震荡整理态势。当前海外产能在陆续退出，中东出口减量，后期势必会有估值的修复。

石化ETF华夏（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，从申万一级行业分布来看，基础化工行业占比为61.18%，石油石化行业占比为31.59%，能够分享下游化工品的利润修复。伴随行业格局优化和供需结构调整，行业中长期叙事改善。