行情双冰点再现！距离止跌企稳还有多久？——道达投资手记

受中东局势及上周五美股大幅调整影响，今天A股大幅调整。

截至收盘，A股三大指数集体走弱，上证指数下跌3.63%，一度跌破3800点关口，深证成指、创业板指数分别下跌3.76%、3.49%。

市场成交额超过2.4万亿元，较上一个交易日放量超1500亿元。个股跌多涨少，涨跌幅的中位数为下跌5.65%。

最近几天，市场出现了几大现象。

首先，继上周四出现双冰点之后，今天市场再度出现双冰点。早上集合竞价结束，市场仅有221只个股上涨，到收盘时仅有305只个股上涨。

此外，上周五收盘时行情也是处于冰点，至此，行情连续3个交易日出现冰点。

其次，3月17日、3月20日以及今天，上证指数均出现了午后多头无反抗之力的现象。

最后，今天市场出现了低开→回流→杀跌的现象，这是3月13日以来的第三次。

低开→回流→杀跌，会让抄底的资金畏手畏脚。资金抄底与割肉同时出现，最终的结局是均摊亏损。

小微盘股成为市场调整的“重灾区”，国证2000指数、微盘股指数的跌幅均超过5%。

本有希望担起行情破局者的创业板指数，今天也回补了3月10日的跳空缺口，终究被主板的大幅调整给带下来了。

深证成指今天以跳空下跌的方式，跌破了1月下旬至3月中旬的箱体。深证成指今天刚破位，调整时间略有不足。

上证指数今天回到了去年9-12月的箱体底部附近，尽管该箱体有一定的支撑作用，但并不能说明市场调整已经结束。

今天市场略有放量，但卖盘并不明显。若大盘明天再度调整且大幅放量，则市场有机会迎来探底回升。

行情若要破局，在达哥看来，可能需要关注三点。

一是市场出现一个引领行情的大板块。这个大板块需要具有几类特征：一是题材够新、想象空间较大、短期无法证伪；二是机构筹码较少、投资者关注度较低；三是板块位置较低。

二是市场出现一个能够扭转行情的重磅事件。

三是调整空间足够。去年的上涨空间是关税战跌出来的，今年的上涨空间会是中东局势跌出来的吗？值得思考。

上述三点中，若前两者没有出现，那么就只有看第三点了，届时要关注市场能否出现自发性的拐点。

从A股历史来看，这种短期大幅下跌，一旦调整空间足够，一般会有20个交易日的震荡盘升时间。

比如，2018年1月末至2月上旬大幅调整后，上证指数迎来了24个交易日的震荡盘升。

比如，2020年2月，受疫情影响，A股单日大幅调整，随后迎来了20多个交易日的反弹。

再比如，2021年1-3月市场出现两波大幅调整，上证指数随后均迎来了超过20个交易日的震荡盘升。

前段时间达哥一直在提，今年前3个月的走势，有点类似去年9-11月的走势，需要通过震荡回调来换空间，我相信大家记忆犹新。

招商证券表示，当前A股从技术形态与情绪指标来看，已处于本轮下跌的后半段，继续大幅下探的空间有限，但外部冲击仍可能引发阶段性的波动扰动，底部区间的确认需要时间换空间。

财信证券则表示，近期海外宏观事件影响加大，不确定性因素增加，“类滞胀”交易有所升温，预计趋势性行情仍需等待，春节后至4月底之前，市场大概率以宽幅震荡为主，波动幅度可能加大，建议合理控制仓位，静待市场自发拐点信号出现。

市场调整，但一些好股票却不应被轻易“打折变卖”。

当市场大幅调整时，若轻易地将好股票“打折变卖”，一旦市场向上，要想再买回来，对于大多数人来说难度较大。

在市场担忧时低价卖出去，多数人很难接受高价买回来，最终失去了牛股的机会。“曾经有一只牛股，我割在地板上了......”这并不是一句玩笑话。

还有一点，市场阶段性担忧情绪一般会在几个交易日内释放完毕。若手中持股亏损过大，再盲目割肉就不可取，耐心等待情绪释放后的理性回归。

板块方面，今天仅煤炭、石油两个行业板块收红，概念板块全军覆没。市场大幅调整之下，赔率及容错率都较低。

目前正值财报陆续披露的时节，在市场大幅调整的背景下，一些业绩不及预期的公司，需要提防风险。

比如今天跌停的白云山，2025年的净利润为29.83亿元，其中前三季度净利润为33.10亿元，相当于第四季度亏损了约3.27亿元。

来看今天的消息面。

1.据新华社，伊朗外交部22日发表声明，称霍尔木兹海峡并未被封锁，在遵守因战争形势而采取的必要措施前提下，船舶仍可继续在该水道航行。

声明说，属于美国、以色列以及其他参与侵略国家的船只不符合正常和非敌对通行条件，伊朗将依法予以处理；属于其他国家或与其有关联的非敌对船只，只要没有参与或配合针对伊朗的侵略行动，并遵守伊朗方面公布的安全规章和措施，即可在与伊方主管部门协调后，安全通过霍尔木兹海峡。

2.工信部节能与综合利用司开展新能源汽车废旧动力电池回收利用体系建设相关研究工作。

3.国际能源署（IEA）负责人法蒂赫·比罗尔表示，他正在与全球各国政府进行沟通，如果有必要的话，将会进一步释放石油储备。

4.阿里巴巴达摩院明日（3月24日）或将发布重要芯片产品，可能直指今年爆发的AI Agent算力需求。

最后，达哥作一个总结：今天市场大幅调整，深证成指刚跌破上方箱体，意味着明天市场或还有下探动力。若明天再度杀跌，重点关注市场能否放量，若放量则意味着行情有望迎来止跌企稳的机会。操作上，控制仓位，多看少动，等待市场放量时再入场不迟。

PS：想了解达哥的更多观点，或想和达哥交流，请关注微信公众号“道达号”。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄