阿里云五年目标1000亿美元，聚焦港股AI核心工具港股通互联网ETF基金（520910）布局机遇

3月20日，截至午间收盘，恒生指数跌0.63%，国企指数跌0.95%，恒生科技指数跌1.70%。盘面上，权重科技股普跌， 小米集团跌近7%，阿里巴巴跌近6%，京东跌近4%。港股通互联网ETF基金（520910）午后持续震荡，现已跌超3%。截至3月19日，港股通互联网ETF基金（520910）规模达6.28亿元。

消息面上，阿里巴巴管理层在3QFY26业绩会上表示，公司处于面向未来的再次创业和关键投入阶段，目标是抓住AIAgent时代带来的指数级市场机遇，商业目标为包含MaaS在内的云和AI商业化年度收入在五年后突破1000亿美元（外部客户收入），对应年化CAGR达40%。

华泰证券认为，尽管短期的坚定投入或给公司盈利表现造成一定波动，但阿里作为国内AI基建的领头羊，认为其有望逐步将早期投入转化为利润成果，推动阿里云利润率进一步向海外云厂商靠拢，稳态下或达到20%水平。建议持续关注阿里云收入增速及利润率变化趋势、AIToC应用拓展情况和闪购业务的减亏曲线等。

公开资料显示，港股通互联网ETF基金（520910）跟踪中证港股通互联网指数，精准覆盖电商平台、内容生态、社交媒体及软件服务等核心互联网领域，AI应用占比较高，与AI驱动互联网商业模式升级的产业深化路径相契合，成分股中涵盖有望在后续AI加速渗透中持续受益的阿里巴巴、腾讯控股、小米集团、美团、快手等港股互联网龙头。