直击业绩说明会｜伟仕佳杰行政总裁李佳林：存储涨价对公司利润增长带来积极影响 预计未来三年净利润复合增长率约20%

3月19日，伟仕佳杰（HK00856，股价7.88港元，市值112.7亿元）发布2025年年度业绩。财报显示，公司2025年实现营收976.26亿港元，同比增长9.59%；实现税后股东净利润13.5亿港元，同比增长28.7%。

对于业绩增长的原因，公司在财报中归结为各部分需求的增长，“尤其是人工智能热潮以及电子产品的普及所带来的消费电子及云端计算的需求。”公开资料显示，伟仕佳杰是一家科技产品渠道开发与技术方案集成服务商，公司业务主要围绕企业系统服务、消费电子、云计算与数字化服务三大板块展开，与华为、阿里、腾讯、苹果、西部数据、联想、戴尔、华硕等头部品牌保持深度合作。

不过，与业绩表现形成反差的是公司股价走势。自2025年8月创下12.22港元/股的高点后，公司股价震荡下行，截至3月19日收盘报7.88港元/股，区间跌幅超三成。

业绩会上，公司高管就市场关切的存储涨价影响、未来盈利展望、海外市场拓展以及自研AI与智能体布局等热点问题一一作出回应。

谈及近期存储产品价格上涨带来的影响，伟仕佳杰集团董事局主席及行政总裁李佳林表示，这对公司利润增长带来积极影响，同时也是机遇。“我们在存储产品方面主要是硬盘，因为供不应求所以不会打价格战，毛利率高了。但更重要的影响在于帮助我们打开了To B市场。以前我们的存储产品主要面向To C，在To B领域比较弱势，因为进入任何一个大厂都需要很长的测试周期，但因为缺货，最近两三个月我们已经给阿里和腾讯供货了，涨价帮我们拓展了很多新用户”。

关于未来的业绩预期，李佳林给出了较为明确的指引：“预计未来三年净利润复合增长率约为20%。”

布局国产算力生态

具体到业务板块方面，企业系统服务业务是伟仕佳杰的主要营收来源，该业务主要聚焦于IT设备分销+解决方案集成，覆盖基础硬件、基础软件、应用软件等环节。在基础硬件分销方面，公司是惠普、戴尔、联想等国际品牌及华为、海光等国产厂商的核心代理商，提供服务器、存储设备等硬件产品的渠道分销服务。2025年公司企业系统服务业务同比增长2.3%至535.34亿港元，占公司总收益的55%。

据伟仕佳杰集团执行董事及首席财务总监王伟炘介绍，去年集团国产算力相关业绩同比增长27%。“主要源于与国内主流算力厂商的深度绑定及国产算力生态的完整布局。”据他透露，伟仕佳杰自2007年开启与华为的合作，目前已成为华为政企业务全产品线总经销商。同时，在3月19日举行的华为中国合作伙伴大会上，华为常务董事汪涛称，2025年华为中国政企销售额首次超过1000亿元，政企伙伴业绩超过800亿元。

与此同时，伟仕佳杰还与华为鲲鹏生态合作伙伴超聚变、华鲲振宇、宝德、百信、长江计算等企业合作多年。另外，为进一步布局国产算力生态，伟仕佳杰与海光、寒武纪等主流国产算力厂商也保持合作关系，并在2025年与摩尔线程、沐曦启动战略合作。

消费电子业务方面，伟仕佳杰主要覆盖To C市场，与华为、苹果、索尼等头部品牌建立起合作，并分销电脑、手机、无人机、智能手表、VR设备等产品。2025年该业务同比增加18.9%至390.11亿港元，占集团总收益的40%。其中，来自苹果的业务同比增长67%。

云计算业务则被视为伟仕佳杰未来的重要增长曲线，2025年该业务收入增长29.1%至50.81亿港元，虽然仅占集团总收益的5%，但其增速超过其他业务板块。“2025年公司深化与阿里云的合作，重点关注人工智能领域，累计拓展合作伙伴400余家，2025年阿里云业绩增长率达38%；华为云核心业务业绩增长25%”，王伟炘说道。

布局AI智能体新赛道

从地域分布看，东南亚及北亚市场正成为伟仕佳杰重要的增长引擎。2025年，公司来自北亚的收益略增加5.9%至618.75亿港元，占集团总收益约63%；来自东南亚的收益增加16.6%至357.51亿港元，占集团总收益约37%。

会上，李佳林还详细阐述了公司未来海外的发展战略：“短期来看，我们聚焦在亚洲。公司目前在东南亚10个国家中已有9个实现了覆盖，仅越南尚未落地，目前正在积极推进越南并购项目，已经谈了好几轮”。

此外，面向火热的AI浪潮，伟仕佳杰也正从硬件分销向全栈服务能力延伸，公司旗下的佳杰云星已完成对多个大模型的深度适配。比如：佳杰云星自主研发的AI算力调度与管理软件已完成与华为昇腾AI处理器的兼容性测试，并加入华为昇腾AI社区。

业绩会上，公司还公布了面向全场景的AI智能体“小龙虾”产品。伟仕佳杰集团首席技术总监娄翔介绍称，做这个产品的目的有两个：一是积极探索AI智能体的落地应用，将人工智能融入企业生产流程；二是希望打造全场景的智能助手，能够协助企业员工完成AI编程、文档撰写与处理、进度监控、智能客服等多种任务。

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