港股速递|恒生科技低开，美联储利率不变、腾讯2026年AI投资预计将翻倍

市场概况

3月19日早盘，恒生指数、恒生科技指数小幅低开，小米集团、比亚迪股份盘初逆市上涨。

隔夜美股市场，美联储会议如期“按兵不动”，年内降息预期维持一次，美股三大指数集体下跌。存储股美光业绩落地，营收同比大增，但股价回落，近一年涨幅超353%；热门中概股涨跌不一，软件服务继续走强，金山云大涨超12%，新能源汽车板块继续调整，其余权重股阿里巴巴、百度、京东等股价小幅震荡。

上一交易日（3月18日），算力涨价潮带动阿里、百度大涨逾2%。恒生科技指数先抑后扬，微红收涨0.01%，南向资金全天净流入12.2亿港元，市场静待权重股业绩落地。恒指站上26000点压力位，但成交继续缩量；沽空方面，总沽空金额为310.34亿港元，相当于恒指成交额的12.91%，尽管资金面缩量，但场内沽空保持一定规模。

权重股最新动态

【财报披露】腾讯控股3月18日披露财报：2025年第四季度营收1943.7亿元人民币，同比增长13%，调整后净利润646.9亿元人民币，同比增长17%。

花旗银行点评称：看好腾讯韧性核心业务与强劲现金流支撑其AI转型。虽然2026年新AI投资预计将翻倍以上，可能导致利润增长慢于收入增长，但我们预计这是短期现象，并相信随着时间推移，其稳健核心业务带来的利润增长将抵消AI支出，使腾讯恢复实现利润增长快于收入增长。

【大额回购】小米集团以每股‌34.980~35.180港元的价格，回购了‌285.04万股‌股份，总计耗资‌9999.97万港元‌，年内累计回购超45亿港元，仅次于腾讯（63亿港元）。

权重股财报日历

恒生科技权重股阿里、小米将分别在3月19日、3月24日收盘后，披露2025年第四季度业绩；

此前，百度、京东、哔哩哔哩、网易、蔚来等已披露四季度财报，整体略超市场预期。其中，蔚来业绩披露后，股价反应积极，持续反弹涨超20%。

国联民生证券表示：大厂Capex（资本开支投入）及云业务增速表现，或将持续验证行业景气度。

指数最新估值

截至2026年3月19日盘前，恒生指数、恒生科技指数PE-TTM分别为12倍、20倍，位于近十年80%、20%分位数。恒生科技相对恒生指数涨幅背离，估值也相对创业板指、科创50等指数大幅折价。

关注恒生科技、恒生互联网标的指数规模最大ETF：恒生科技ETF（513180.SH）、恒生互联网ETF（513330.SH），均在A股上市，且支持T+0。