“信贷总量稳定，板块收益空间乐观”，逢低关注银行板块配置机会

根据央行日前发布的最新数据，2026年2月末，广义货币（M2）余额349.22万亿元，同比增长9%，增速与上月持平，比上年同期高2.0个百分点；1-2月，社会融资规模增量为9.6万亿元，同比多3162亿元；1-2月，人民币贷款增加5.61万亿元。

业内人士认为，M2和社会融资规模增速均保持在较高水平，与此同时，今年前两个月信贷规模保持合理增长，投放也更加平稳均衡。

中信证券分析认为，企业端的信贷需求比较积极，但居民贷款依然偏弱，显示出信贷结构仍在调整中。

从银行成本端看，目前同业活期存款的利率水平高于自律机制设定的基准。如果媒体相关报道的政策落地，有望降低银行负债成本。测算显示，这对银行的净息差（NIM）会有小幅正向贡献，预计能改善0.7至1.4个基点（BPS），也就是银行赚利差的空间有望扩大。

截至昨日，中证银行指数连续6连涨，这背后反映出，由于外围市场不确定性增加，资金更青睐确定性较强的银行板块。此外，1月份因指数ETF赎回导致的资金流出压力已经过去。展望全年，险资、低回撤产品等长线资金有望持续流入，为银行板块带来相对乐观的绝对收益空间。

截至2026年3月18日14:54，中证银行指数(399986)下跌0.41%。成分股方面，宁波银行领跌1.81%，西安银行下跌1.59%，郑州银行下跌1.54%，厦门银行下跌1.43%，重庆银行下跌1.4%。银行ETF华夏(515020)下跌0.47%，最新报价1.7元。逢低或是配置良机。

银行ETF华夏（515020）是跟踪中证银行指数（399986）综合费率最低的ETF，其联接基金A类008298；联接基金C类008299；联接D类024642。