供需格局重塑，相关化工品价格或将大幅上涨，聚焦石化ETF（159731）长期配置价值

截至3月17日14点25分，石化ETF（159731）跌1.43%，持仓股中复神鹰、光威复材、万华化学涨幅居前。从流动性方面来看，石化ETF盘中换手8.64%。石化ETF最新份额达16.13亿份，最新规模16.96亿元。

中东是全球尿素供应及贸易的主要力量，其中伊朗尿素产能约占全球产能的3%-4%，美伊局势的加剧势必将造成这部分产能的供应缩减，从而推高国际尿素价格；同时，由于中东尿素装置多为气头工艺，天然气价格飙升将进一步推高中东尿素生产成本，进而影响国际尿素价格。此外，硫磺价格影响磷肥成本，运费攀升扰动钾肥市场。

方正证券认为，参考22年俄乌战争的演化路径，地缘性冲突会促使各国政府重视粮食供应稳定和安全，从而提升化肥板块的估值水位。

光大证券认为，美伊冲突背景下，粮食价格联动走高，粮食安全被置于“十五五”规划纲要重要战略位置，农业安全保障重要性凸显。在油气价格大幅上涨、供需格局重塑的背景下，相关化工品价格或将大幅上涨。

石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，从申万一级行业分布来看，基础化工行业占比为61.18%，石油石化行业占比为31.59%。行业新一轮景气周期开启，下游化工品的利润修复改善在望。