华泰证券：港股市场近期表现更具韧性的三大因素

在全球市场因地缘局势和油价维持高波动之际，对地缘敏感的港股逆势造好。恒生互联网ETF（513330）自3月初底部反弹，区间涨幅达5%，逐步站上5日线、10日线，后市考验20日压力位。

3月17日，华泰证券最新研报分析认为，港股表现具备韧性的原因有三：

1）港股市场本轮回调相对更早，尤其是大权重股自四季度以来回调，相对全球其他市场估值再度处于中低水位。

2）港股具备大量的高股息和周期性品种，这些公司在恒生指数占比近五成，在港股通占比同样在四成左右，受益于当前偏防御和能源上涨的交易特征。

3）来自空头的平仓。此前港股尤其是恒科持续承压过程中累积了较多的空头头寸，在3月地缘局势冲击前总体沽空持仓/市值规模约2.44%，已经达到了历史高点。因全球股市波动率明显上升，多空杠杆交易风险收益比下降，部分空头在过去两周陆续平仓，对市场起到了托底的效果。

空头的平仓也间接说明，短期做空力量的出清。接下来，互联网龙头股业绩落地、AI应用价值重估，也都为港股互联网板块带来新催化。相关ETF：恒生科技指数ETF（513180.SH）、恒生互联网ETF（513330.SH）。

上述ETF为同一标的指数下规模最大ETF，均在内地证券交易所上市，是A股投资者低门槛布局港股科技指数的便捷工具，免去开立跨境户、换汇以及选股的麻烦。