金价跌破5100美元，黄金ETF华夏（518850）短期波动不改长期趋势

3月13日午后，金价震荡下挫，COMEX黄金期货价格跌破5100美元。截至13:40，黄金ETF华夏（518850）跌幅扩大至1.2%，黄金股ETF（159562）跌2.49%，有色金属ETF基金（516650）跌2.55%。

澳大利亚联邦银行称，中东危机可能持续数月，导致原油供应短缺，全球基准布伦特油价可能会上涨至每桶150美元甚至更高。

Macquarie集团的全球外汇及利率策略师Thierry Wizman写道：“总体而言，战争已被证明具有通胀效应，因为它与负面的供应冲击有关。实际上，即便在新的美伊战争爆发之前，由于囤积行为，油价就上涨了，而自从战争开始以来，油价更是因保费上涨以及海运航线被迫改道而被推高。”

尽管短期金价波动性仍然偏高，但黄金的长期避险需求依旧稳固。全球央行持续大规模增持黄金储备，零售投资者对金条的需求也保持强劲，本轮伊朗相关冲突的升级，将进一步强化并放大市场对避险资产的需求。

中金公司研报表示，货币秩序重构趋势下，黄金牛市未尽。疫情和俄乌冲突后，信任美元的国家仍选择美元，不信任美元的国家则转而寻求黄金作为替代品，形成“一个黄金，两种定价”的格局。寻求“去美元化”的国家愿意支付高昂的“保险费用”持有黄金，推动黄金价格逆势上涨。黄金价格自2022年低点以来最大涨幅约为2.5倍，与历史上黄金牛市行情的幅度与时长相比仍有差距，尤其是在国际货币秩序重构加速和强化的背景下，当前黄金牛市行情的演绎可能仍不充分。