化工供需缺口支撑板块估值，聚焦石化ETF（159731）长期配置价值

截至3月13日11:10，石化ETF（159731）涨0.64%，持仓股中复神鹰、盐湖股份、蓝晓科技涨幅居前。从流动性方面来看，石化ETF盘中换手7.59%；资金流入方面，前一交易日净流入218万元。石化ETF最新份额达16.05亿份，最新规模17.52亿元。

据CCF口径，3月12日，PTA现货价格为7030(+710)元/吨，PTA现货加工费收于236.1（+248）元/吨。PTA现货基差至-22元/吨（-8元/吨）。地缘局势依然焦灼，油价再度暴涨，PTA跟随上游成本重心上移，现货端受到断供影响情绪加重，现货价格跟涨显著，基差并未明显走弱。业内人士分析，短期来看PTA更多跟随成本和市场情绪发酵而偏强运行。

中信期货认为，化工正经历着山雨欲来的走势，放储并未带来油价的下跌，反而当日结算价再度走高；美伊的表态说明当前的局势仍可能延续。化工企业公布了最新的库存和开工数据，以聚酯产业链为例，是一种对原料价格非常利多的模式，即化工原料的开工率周度大幅下滑，下游聚酯和织造的开工仍处于环比季节性的快速提升中。化工的供需缺口将对化工估值有支撑。

石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，从申万一级行业分布来看，基础化工行业占比为61.18%，石油石化行业占比为31.59%。行业新一轮景气周期开启，下游化工品的利润修复改善在望。