机构看好全球缺电产业链 | 券商晨会

｜2026年3月12日 星期四｜

NO.1 中信证券：预计美国CPI同比增速将在3月和4月走高

中信证券研报认为，美国2月CPI全面符合预期，核心通胀表现温和，不过市场焦点已不在此份有些“过时”的数据上。在数周后中东局势缓和或市场反应钝化的基准情形下，中信证券预计美国CPI同比增速将在3月和4月分别因油价上涨和租金通胀补偿性上升而走高，此后在3%附近波动。

NO.2 中信建投：持续推荐全球缺电产业链

中信建投研报表示，2026年开始北美AI电力需求将首次超过常规负荷增量成为影响北美电力需求的最核心因素，我们预计北美2026-2028年燃机交付合计60-66吉瓦，与北美同期AI电力需求152吉瓦相距甚远，2026年全球燃机订单仍具备上行动力，有望提升至100吉瓦以上。

NO.3 国盛证券：快递“反内卷”持续深化 行业格局持续改善

国盛证券研报表示，2025年下半年快递行业在“反内卷”驱动下开启价格修复，行业竞争从无序价格战转向服务质量竞争。2026年，“反内卷”政策持续性超预期，整治“内卷式”竞争被列入国家邮政局年度重点任务及政府工作报告，地方产粮区相继跟进，行业“反内卷”持续深化。同时，推动快递员缴纳社保，产生的合规成本进一步强化了行业的提价诉求。通达系内部份额分化持续，头部快递企业在总部管理能力和网络实力的优势凸显，份额逐步向其集中，有望实现份额与利润的双击。

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