百度、京东、哔哩哔哩、蔚来财报密集落地，港股科技反弹还在等待什么？

进入3月中下旬，港股科技巨头迎来财报密集披露窗口期。

截至3月11日，百度、京东、哔哩哔哩（B站）、蔚来等港股科技巨头已正式披露2025年财报，股价应声反弹，其中，百度四季度AI业务收入占比43%，京东外卖亏损收窄、AI赋能零售，B站、蔚来分别实现全年、季度首次扭亏为盈。

接下来，恒生科技、恒生互联网权重股腾讯控股、阿里巴巴、美团、小米集团将分别于3月18日、3月19日、3月20日、3月24日披露财报。其中，零售业务业绩表现、云业务收入占比、AI资本开支扩张等等，将成为市场关注焦点。

港股科技自去年10月初以来，调整时间（5个月）、调整幅度（-28%）均较大，整体进入左侧布局区间，可以逢低攒筹码，低位关注恒生科技指数ETF（513180.SH）、恒生互联网ETF（513330.SH）。等待港股科技后续的潜在催化：

1）国产AI新模型、新应用的发布。如果超预期，可能阶段性复现去年上半年行情， 逻辑在于AI软件应用空间继续打开（国内大市场）+对中国科技能力的再审视（重估）；

2）权重股业绩超预期。例如阿里Capex预期不做下调，云业务继续高增，外卖烧钱的节奏有所放缓，则“回归基本面”预期下，叙事性扰动有望告一段落；

3）反内卷背景下，外卖战若能缓解，将对上市公司的利润增长贡献较大。