化工行业景气受周期与成长双轮驱动，化工ETF国泰（516220）大涨超2%

华安证券指出，2026年化工行业景气度受周期与成长双轮驱动、共振向上。反内卷推动周期复苏：有机硅行业盈利步入修复通道，2025年无新增产能落地，叠加海外产能出清，供给增速见顶；需求侧新能源汽车、光伏等新兴领域维持高速增长，行业供需格局显著改善。PTA/涤纶长丝产业链反内卷进程持续深化，产能扩张周期步入尾声，后续新增产能集中于头部企业且节奏有序；需求端内需延续增长，外需随中美关税风险缓和等因素持续改善。制冷剂进入高景气周期，供给端受配额政策持续缩减，需求端保持稳定增长。同时，国内化工行业扩产周期步入尾声，落后产能加速出清，叠加海外产能受高能源成本制约持续关停，行业供需格局持续改善。

化工ETF国泰（516220）跟踪的是细分化工指数（000813），该指数从市场中选取涉及化肥、农药、涂料等多个子行业的化工领域上市公司证券作为指数样本，以反映化学工业相关上市公司证券的整体表现。

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