氯碱上涨后或将重回基本面逻辑，聚焦石化ETF（159731）低位布局机会

截至3月11日10点45分，石化ETF（159731）跌幅持续缩窄，现跌0.47%，持仓股宝丰能源、三棵树、浙江龙盛、恒逸石化等涨幅居前。石化ETF最新份额达16.51亿份，最新规模17.66亿元。

近期PVC与烧碱价格出现同步大幅上涨，其核心驱动是中东地缘冲突引发的原油暴涨，叠加氯碱联产的供需联动与出口预期突变。从资金情绪看，氯碱品种处于低估值状态，空头集中砍仓，资金做多，情绪放大涨幅。

正信期货认为，对于氯碱板块而言，行业仍处于相对宽松格局，短期烧碱、PVC更多是市场情绪的跟随者，相较于传统油化工品种而言，氯碱涨幅在近期是相对靠后的，氯碱与国内煤炭价格相关性更强。短期来看，氯碱供需基本面虽存边际改善预期，但难以支撑持续上涨，而一旦市场情绪逐步消散，重回基本面逻辑，价格存在回落可能。

石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，从申万一级行业分布来看，基础化工行业占比为61.18%，石油石化行业占比为31.59%，能够分享下游化工品的利润修复。伴随行业格局优化和供需结构调整，行业中长期叙事改善。