油价大幅上涨时，原料成本优势被显著放大，石化ETF（159731）逆势上行

截至3月9日9点55分，石化ETF（159731）涨0.73%，持仓股宝丰能源、中国海油、中国石油、卫星化学涨幅居前。从资金净流入方面来看，石化ETF（159731）近20个交易日资金净流入总计1.70亿元。

美伊冲突持续不断。一方面，全球油价被推高；另一方面，伊朗若长期封锁霍尔木兹海峡，将推高原油及化工品运输成本。业内人士认为，伊朗局势如何演绎将很大程度影响全球化工品走势，全球能源及化工品供需格局或将迎来重塑。

光大证券认为，伊朗等中东国家化工品生产及出口势必会受到影响，从而导致相关化工品供给大幅收紧，推高化工品价格。

此外，光大证券认为，中东地区作为全球重要的原油输出国，原油运输受阻若持续时间较长，势必将导致全球多数炼厂面临原油紧缺，从而被迫降低生产负荷，大炼化供需格局有望改善。同时，相较于依赖石油的传统化工路线，煤化工以煤炭为核心原料，在油价大幅上涨时，原料成本优势被显著放大。

石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，从申万一级行业分布来看，基础化工行业占比为61.18%，石油石化行业占比为31.59%，能够分享下游化工品的利润修复。伴随行业格局优化和供需结构调整，行业中长期叙事改善。