7倍牛股高位抛出近30亿元定增计划，重要股东同步宣布减持

科创板公司精智达近日抛出最高近30亿元的大额定增计划。公司的定增计划是在公司股价大涨的背景下推出的，公司股价近一年半最大涨幅超7倍。虽然公司股价表现强势，但公司近两年却呈现出增收不增利的状况。与公司大额定增计划形成鲜明对比的是，其重要股东在同一时间宣布减持计划，而这引起了市场的关注。

最高近30亿定增拟投向半导体测试领域，近两年增收不增利

2月28日，精智达发布2026年度向特定对象发行A股股票预案，拟向不超过35名特定对象发行不超过2820.35万股，募集资金总额不超过29.59亿元。这是公司自2023年7月登陆科创板以来的首次再融资，募资规模上限远超公司IPO募资总额10.99亿元。

根据预案，本次募集资金将主要用于三个项目：半导体存储测试设备研发及产业化智造项目（拟投入8.21亿元）、高端芯片测试设备及前沿技术研发中心项目（拟投入15.38亿元）以及补充流动资金（6亿元）。

公司公告显示，此次定增旨在把握半导体存储测试设备行业的发展机遇，提升高端半导体测试设备的产业化能力，深化“设备平台+解决方案”的综合服务能力，并进一步增强公司研发能力和资金实力。

精智达作为专注于半导体测试检测设备及系统解决方案的创新企业，产品线已覆盖半导体存储器测试领域的关键测试设备和治具，也是国内少数实现半导体存储器测试设备全覆盖的厂商。公司近年来积极从显示检测设备向半导体测试设备转型，半导体业务已成为其增长的核心引擎。

不过，公司近两年却呈现出增收不增利的状况。2024年，公司实现营业收入8.03亿元，同比增长23.83%；实现归母净利润8016.02万元，同比下降30.71%。精智达发布的2025年度业绩快报显示，公司2025年实现营业总收入11.3亿元，同比增长40.65%；但归属于母公司所有者的净利润为6881.81万元，同比下降14.15%。

对于2025年净利润下滑的原因，公司解释称主要是由于持续加大研发力度，研发投入同比大幅增加，同时2025年制定并实施了限制性股票激励计划，股份支付对利润造成了影响。数据显示，2025年前三季度，精智达研发费用为1.05亿元，同比增长35%。 

定增计划推出时机微妙，重要股东拟减持套现 

值得注意的是，精智达此次定增计划推出的时机相对微妙，正值股价历史高位和重要股东减持之际。

近一年半来，公司股价表现持续强势。公司股价从2024年9月的低点36.38元（前复权）最高涨至今年2月底的历史高点319.71元，一年多的时间公司股价最大涨幅达778.8%。

经过近一年多的上涨，也将公司的估值推向了历史高位，公司市盈率（TTM）一度超过400倍。而截至3月5日收盘，公司的市盈率（TTM）达355倍，市净率达14.36倍。不过，公司发布定增计划以来截至3月5日，股价累计跌幅已达13.24%。

与公司股价表现形成对比的是，公司的净利润表现。虽然公司股价持续上涨，但公司2024年、2025年的净利润却持续下降。

与定增预案同日发布的还有一份股东减持计划公告。公司股东深圳源创力清源创业投资合伙企业（有限合伙）及其一致行动人计划在2026年3月23日至6月22日期间，拟通过集中竞价交易方式合计减持不超过145.45万股，占公司总股本的1.55%。

截至公告日，源创力清源及其一致行动人合计持有公司615.5万股，占公司总股本的6.55%。这并非该股东首次减持，2025年，其已通过集中竞价方式累计减持93.96万股，套现约7306万元。

一边是近30亿元的巨额再融资计划，一边是重要股东的大额减持计划，精智达的这两份公告引发了市场讨论。股东在股价高位减持属于正常退出行为，但选择在定增预案发布的同时宣布减持计划，时间点颇为微妙。那么，精智达的股东减持计划为何与公司的定增计划同时发布？对此，《每日经济新闻》记者向公司发送了采访邮件，但截至发稿，尚未收到回复。

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