市场波动，但股民仍谨慎乐观？最新两融数据：开户升温、利率走低

近期，地缘冲突成为扰动A股市场的重要因素。但从反映投资者情绪的重要风向标——两融数据来看，A股股民对未来依然谨慎乐观。

中证数据披露的两融最新月度数据显示，今年2月两融新开户数达到11.7万户，同比增长20%，但受春节假期影响环比下降38.6%。另外，从单日数据来看，截至3月4日，有两融负债的投资者数量已超过190万名，较2月底微增。

有券商向《每日经济新闻》记者表示，目前两融开户情况体感来看确实好于去年春节后。一方面A股市场稳中向好增强了投资者信心；另一方面目前处于利率低位，一些券商面向大客户的融资利率已降至2.6%~2.8%区间，也吸引了投资者参与。

全市场两融账户总数已超1590万户

由于农历春节时间不一，因此在比较1月和2月的两融数据时，通常会将两个月份放在一起比较。

回顾今年1月，两融新开户数达19.05万户，同比大增157%，同时也仅次于2025年9月高点，创2025年10月以来新高。

今年2月，两融新开户数为11.7万户，同比增长20%，但环比下降38.6%。考虑到2月本来自然日就比1月少，且恰逢春节长假，因此环比开户数下降也在情理之中。

值得一提的是，今年1月中旬，两融迎来重磅政策调整——2026年1月14日，沪深北三大交易所宣布将融资保证金最低比例从80%上调至100%，以应对市场活跃度和杠杆资金的快速增长。在此之后，A股出现短期波动，但从数据来看，杠杆资金入市脚步依然稳健，为两融市场注入了持续活力。

截至2月末，全市场两融账户总数已达1590.25万户，两融余额规模为2.67万亿元，全市场平均担保比例297.82%，远高于风险预警线，显示杠杆风险整体处于可控区间。

两融利率降低，提高投资者入市积极性

某头部券商人士表示，今年春节前后，确实感觉到投资者两融开户积极性远高于去年同期。一方面，这是因为A股市场尽管有所震荡，但总体而言结构性机会层出不穷，上证指数也在震荡中创出新高；另一方面，近期两融利率持续走低，资金成本降低也提高了投资者入市积极性。

该人士表示，两融作为已经成熟的业务，目前越来越受到投资者认可，在目前资本市场走强的背景下，也成为各大券商财富管理条线争夺的一块重要蛋糕。“现在我所在的券商给予大客户的融资年利率已低至2.8%~3.2%，据我所知，部分中小券商为了开辟市场份额，甚至给出了2.6%的低利率。此外，对于新开户的两融客户，券商视资金情况可能还有礼品赠送，如level2限时免费等等。”

上述券商人士所透露的信息也得到了官方数据佐证。中证数据最新披露信息显示，截至3月4日，融资融券个人投资者数量已达到801.48万名；有融资融券负债的投资者数量为190.91万名。

而在2月27日，有两融负债的投资者数量为189.38万名。更早一点的1月14日，即三大交易所宣布提高融资保证金比例当天，有两融负债的投资者数量为186.42万名。

可以看出，尽管市场有所波动，投资者对于加杠杆本身仍整体保持谨慎乐观态度。

封面图片来源：每经媒资库