黄金早参|原油价格飙升，通胀预期重燃，金价承压回落

3月3日，石油价格飙升直接推高全球通胀预期，美联储货币或面临转向，金价大幅回撤，COMEX黄金期货价格早盘一度下探至5005美元，盘中最大跌幅超5.7%，随后小幅拉升，截至收盘，COMEX黄金期货跌3.99%报5099.5美元/盎司，截至亚市收盘，黄金ETF华夏（518850）跌1.3%，黄金股ETF（159562）跌5.34%，有色金属ETF基金（516650）跌5.54%。

消息面上，中东冲突持续蔓延。伊朗在遭受密集空袭的同时持续展开反击，宣称击中中东地区多处美军目标。以色列对德黑兰发动“大规模打击”，并声称摧毁大量伊朗弹道导弹相关设施。国际原子能机构确认伊朗纳坦兹核设施遭到破坏。特朗普扬言弹药“几乎无限”、将“不惜代价”完成任务；伊朗宣称已为“长期战争”做好准备。

光大期货分析指出，美伊冲突扩大化，伊朗报复行动展开下或使得双方短期难以回到谈判桌前，地缘风险意外重燃首先体现出一定避险情绪，但随着战局推进下市场从避险恐慌中慢慢抽离，转为霍尔木兹海峡关闭忧虑及产油设施受阻下的原油价格回升及全球通胀重燃预期，对黄金而言好坏参半，通胀预期本身有利于金价发挥，但美联储降息及宽松预期进一步推迟下则并不有利，特别是美伊冲突意外推动美元强势反弹及全球股市恐慌下跌下，市场对流动性的担忧反而加重了对贵金属的抛售，后市投资者仍需紧密关注美伊局势，冲突是否就此放缓还是进一步升级决定了金价后续走势，策略上节奏仍重于方向选择。