2月26日左侧资金和景气策略资金分别在布局哪些ETF？

2月26日（周四），A股市场成交活跃，但指数4150点上方面临压力，对投资情绪有所压制。AI科技投资方面，A股港股市场的焦点逐步转移到传统实物，外资投行提出HALO策略（Heavy Assets， Low Obsolescence）来重新定义AI时代下的资产价值，即重资产与低淘汰率，如电网、石化、有色等实物资产。

但从ETF资金动向来看，科技风格依然具备吸引力。恒生科技指数创下年内新低，吸引“抄底”大军涌入。

2月26日当日净流入第一的为恒生科技相关ETF，13只恒生科技ETF合计净流入达25.07亿元。其中规模最大的为恒生科技指数ETF（513180.SH）。

不过，部分投资者发现恒生类ETF限制申购的情况，这源于QDII额度稀缺，热衷“抄底”的左侧资金转而涌入港股通科技ETF基金（159101.SZ）、港股通互联网ETF基金（520910.SH），这些港股通ETF成分股不受QD额度限制。

除了恒生科技，当日净流入居前的还有：证券ETF、电网设备ETF、黄金ETF等。其中电网设备ETF（159326.SZ）单日净流入超9亿元，近两日合计净流入接近20亿元，也是“HALO策略”的体现，景气策略型资金在AI科技叙事动摇之际，共识转向：AI的尽头是“重资产”。

华夏基金投资者回报研究中心王波表示：在估值扩张行情中，“景气策略”“动量策略”“高共识资产”具备基本面逻辑支持，有望持续占优。站在当前时点，三月重要会议政策预期较强，市场流动性持续改善，对市场维持做多判断。围绕上述逻辑，科创半导体、电网设备“景气”领先，“动量”占优，是科技行情共识方向；周期方面，工程机械、石化、自由现金流等，“景气”改善的同时， 市场对实物资产“价值重估”逻辑也更加认可。