运力紧张推升油轮运费，聚焦石化ETF（159731）格局优化及高质量发展

截至2月26日14点31分，石化ETF（159731）涨0.75%，持仓股盐湖股份、蓝晓科技、藏格矿业等涨幅居前。从资金净流入方面来看，石化ETF（159731）近20个交易日资金净流入总计11.53亿元。石化ETF最新份额达17.41亿份，最新规模18.54亿元。

租用一条超大型油轮（VLCC）把原油从中东运到亚洲的价格，继周二突破17万美元/日后，周三又突破20万美元的关口，续创2020年以来新高。

华泰期货分析，西方对影子油轮的制裁导致合规油轮数量持续下降，同时委油合规化以后需要更多的合规油油轮进行运输，运费上涨后，东西区套利成本显著增加，亚太买家减少西非、拉美、北美等远距离实货采购，相关油种的贴水走弱，而中东由于距离较近，因此更加受到买家青睐，运费已经成为当下影响实货市场的重要影响因素。

国金证券认为，原油市场当前脱离供需，预计未来一个月内价格的高波动率将不可避免。油价上涨可能带动化工品涨价预期，而如果地缘风险溢价回落则行业成本压力下降，考虑到国内未来产业反内卷的政策方向，有利于化工产业的长期格局优化及高质量发展。

石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）跟踪中证石化产业指数，聚焦“大能源”安全逻辑。不仅能分享下游化工品的利润修复，此外通过高配“三桶油”等炼化龙头，锁定能源上游资源价值，在油价上行周期具备更强的业绩韧性。