海通国际发布珀莱雅研报，首次覆盖：新品周期与多品牌收获期共振，“双十战略”锚定跨越式成长

每经AI快讯，海通国际2月24日发布研报称，给予珀莱雅（603605.SH）“优于大市”评级。评级理由主要包括：1）珀莱雅正处于战略执行与管理层迭代的关键交汇点，“双十”目标锚定长期方向，新一代管理团队已就位，2026年将重回稳健增长通道；2）2026年公司将进入新品周期与多品牌收获期，收入增速有望修复；3）“双十战略”锚定十年进入全球前十，内生提效是当前重心，外延扩张将是必经之路；4）2026年化妆品行业竞争仍旧激烈，和消费者契合的质价比产品才能脱颖而出。风险提示：行业竞争超预期加剧、新品培育不及预期、渠道流量成本快速攀升以及核心原材料价格波动、公司核心人员变动、“双十”目标不及预期、负面舆情。

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（记者 曾健辉）

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