美伊冲突催化，石油ETF（561360）大涨超6%，近20日净流入超21亿元

2月24日，石油ETF（561360）大涨超6%，资金面看，近20日净流入超21亿元

相关机构表示，短期油价已脱离单纯的基本面定价，进入“地缘消息驱动”模式。市场交易的不是当下的库存，而是未来供应中断的概率。任何风吹草动都可能引发油价脉冲式上行。

当前油价的定价权，已阶段性让渡给地缘政治。银河证券的框架进一步强化了这一判断：当冲突涉及主要产油国或关键运输通道时，地缘溢价将成为短期价格的主导成分。

这意味着两重含义：

第一，上行风险远大于下行风险。 如果美伊发生任何形式的军事摩擦，或霍尔木兹海峡运输受到实质性干扰，油价将迅速突破当前区间。即使事件不落地，仅仅是“谈判可能破裂”或“航母调动”的消息，就足以驱动油价单日暴涨。

第二，传统的供需分析框架暂时失效。 当前市场关心的不是OECD库存是高是低，也不是中国需求恢复了几成，而是“美军在波斯湾部署了几艘航母”“伊朗铀浓缩进度”“霍尔木兹海峡是否有军舰对峙”。这些变量无法量化，但恰恰是边际资金定价的核心依据。

因此，短期策略不应是博弈地缘事件的节奏，而应是承认不确定性本身已成为油价的支撑要素。只要美伊“边谈边斗”的格局不根本逆转，油价就难以深度回调。

石油ETF（561360）跟踪的是油气产业指数（H30198），该指数主要覆盖石油与天然气勘探、开采、炼制及销售等环节的企业。成分股主要为能源行业内具有较高市值和行业代表性的大型企业，以反映油气产业链的整体表现。该指数侧重于传统能源领域，是衡量能源市场走势的重要指标之一。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。