供需格局仍具景气基础，石化ETF（159731）深度回调或为布局机会

2月13日，原油价格延续走低，截至午间收盘，石化ETF（159731）跌2.21%，其持仓股涨跌分化，其中彤程新材领涨2.43%，金发科技上涨0.58%，中复神鹰上涨0.55%；中国石油领跌4.53%，宝丰能源下跌4.29%，三棵树下跌4.20%。值得注意的是，近20个交易日有18个交易日获资金布局，累计获净申购13.5亿，截至2月12日，石化ETF（159731）最新规模18.37亿，创成立以来新高。

从大宗周期品价格对比来看，金银铜价均已有较大涨幅，而油价已震荡多年，目前看向下空间有限，上涨空间仍有较大潜力，估值更有性价比。

光大证券分析指出，在地缘政治仍存在不确定性的前提下，中长期原油供需格局仍具备景气基础，在长期主义视角下，持续看好“三桶油”及油服板块。此外，宏观经济恢复提振化工需求，长期来看化工品产能出清利好龙头企业。

石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，聚焦“大能源”安全逻辑。不仅能分享下游化工品的利润修复，此外通过高配“三桶油”等炼化龙头，锁定能源上游资源价值，在油价上行周期具备更强的业绩韧性。