份额优势向定价权转化，长期ROE修复空间巨大，石化ETF（159731）布局价值凸显

2月9日早盘，中证石化产业指数震荡上行，现涨约0.85%，成分股浙江龙盛、恒逸石化、联泓新科等领涨。相关ETF方面，同标的指数规模最大的石化ETF（159731）获资金逢低布局，近20个交易日资金净流入合计14.47亿元。

中信证券表示，化工、有色、电新依旧是同时具备中国有份额优势、产能在海外重置成本大、供给弹性被政策抑制的三个代表性行业，份额优势向定价权的转化、利润率的持续回升都还在早期，长期来看ROE仍有巨大的修复空间，且潜在的利润弹性也依旧被低估。这些板块的配置逻辑并不依赖弱美元的假设，近期商品价格的剧烈波动也并不影响这些行业的底层逻辑，一定的回撤有利于出清短线投机资金。

石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，从申万一级行业分布来看，基础化工行业占比为60.02%，石油石化行业占比为32.43%，能够分享下游化工品的利润修复。伴随行业格局优化和供需结构调整，行业中长期叙事改善。