黄金早参|俄乌冲突加剧，金价震荡走强，突破5000美元

2月2日-2月6日，受俄乌冲突升级及我国央行连续15个月增持黄金储备等多重利好催化，金价再度走强，截至上周收盘，COMEX黄金期货周度涨5.13%报4988.6美元/盎司，截至亚市收盘，黄金ETF华夏（518850）周度跌6.48%，黄金股ETF（159562）周度跌12.12%，有色金属ETF基金（516650）周度跌8.28%。

瑞士宝盛新世纪思维研究部主管Carsten Menke表示，金价极端的波动清楚地表明，当前市场走势仍由资金流而非基本面主导，即期货市场的投机交易者比现货市场的避险投资者发挥了更重要的作用。尽管如此，根据世界黄金协会近期发布的报告，实物需求依然稳健。2025年四季度，全球黄金需求创下新高，背后的驱动因素主要是强劲的投资需求和央行的持续购金。支持黄金价格创纪录上涨的两大支柱依然稳固，为金价维持高位提供了基本面支撑。接下来的几周将揭示新的价格高度，因为此次抛售所引发的波动还需一段时日才能平复。