增收不增利股价创新高，伊戈尔高管拟“组团”减持，控股股东定增股份浮盈近2倍

近期，伊戈尔发布5位高管“组团”减持计划。在发布高管减持计划的首个交易日，伊戈尔的股价继续创下新高。不过，最近几年，伊戈尔的应收账款规模和存货规模持续飙升。2025年前三季度公司还出现增收不增利的现象，且有息负债规模明显高于货币资金规模。2025年8月，公司收到向控股股东增发的募集资金。随着股价上涨，控股股东定增股份目前浮盈接近2倍。

2026年2月3日晚间，伊戈尔发布了关于董事、高级管理人员减持股份的预披露公告。该公告显示，公司总经理赵楠楠、副总经理柳景元、副总经理黄慧杰、财务负责人陈丽君和董事会秘书梁伦商计划以集中竞价、大宗交易方式分别减持公司股份不超过19.3253万股、5.5325万股、4.41万股、5.8509万股、1.75万股，合计不超过36.8687万股。

（图片来源：截图自伊戈尔公告）

在发布五位高管减持股份的预披露公告后的首个交易日，伊戈尔的股价继续创新高。2026年2月4日，伊戈尔盘中最高涨至45.16元，收盘涨幅为0.68%，收盘价报44.16元，市值约为186.9亿元。若上述5位高管按照以44.16元价格和减持股份数量上限实现减持，那么其合计套现金额将超过1600万元。

伊戈尔拟减持高管的薪酬在管理层中靠前，2024年合计超过500万元。伊戈尔2024年年报显示，2024年赵楠楠、黄慧杰、柳景元、陈丽君和梁伦商从公司获得的税前报酬总额分别为178.8万元、99.9万元、107.57万元、98.42万元和33.88万元。

（图片来源：截图自伊戈尔2024年年报）

伊戈尔专注于工业及消费领域用电源及电源组件产品的研发、生产及销售。公司产品可广泛应用于光伏发电、工业控制、数据中心及照明领域。

由于部分产品销售价格下降、大宗原材料价格上涨等原因，2025年前三季度伊戈尔出现增收不增利的现象。同花顺显示，2025年前三季度，公司实现营业收入38.08亿元，同比增长17.32%；实现净利润1.78亿元，同比下降15.14%。

从资产负债表来看，伊戈尔账上有息负债规模明显高于现金规模。同花顺显示，截至2025年9月30日，公司货币资金规模为11.76亿元，而短期借款规模和长期借款规模分别为20.40亿元和5.71亿元。与此同时，伊戈尔的应收账款规模和存货规模持续飙升。同花顺显示，2022年至2024年，公司应收账款由7.65亿元增长至18.01亿元，存货规模由3.66亿元增长至7.34亿元。截至2025年三季度末，伊戈尔的存货规模再创新高，达到7.99亿元。

伊戈尔应收账款规模和存货规模大幅上升，是否存在风险？公司如何看待高管“组团”减持的现象？《每日经济新闻》记者将上述问题发送至伊戈尔证券部邮箱，但截至发稿，尚未收到回复。

为补充流动资金，2025年伊戈尔还通过向控股股东增发的方式获得了约3.92亿元现金。伊戈尔相关公告显示，截至2025年8月11日，公司已向佛山市麦格斯投资有限公司发行股票2956.3933万股，募集资金总额约4亿元，扣除相关费用后，实际募集资金净额约为3.92亿元。以2026年2月5日伊戈尔收盘价40.20元计算，控股股东定增股份目前价值约为11.88亿元，短短半年时间不到，增值接近2倍。

但2025年实施的定增还是不能缓解公司流动资金的紧张状况，为了补充日常运营所需的流动资金等原因，2026年1月30日，伊戈尔已向香港联交所递交H股发行上市申请。

封面图片来源：每经记者 兰素英 摄